如果基金长期处于低估 还能提供多少收益呢？

　　有朋友问，指数基金长期在低估区域，我们是不是就没有收益了哇。

　　其实仅仅是在低估区域投资，即使牛市不来，指数基金的收益都会很不错。

　　给大家看三个特殊的案例，这三个案例是红利ETF510880，中证红利100032，基本面50 160716。拿这三个举例，主要是因为它们成立时间都很长了，都有5年以上历史，是老牌的优秀指数基金。

　　这三个指数都有个特点，2012-14年处于低估，现在仍然处于低估，低估时间持续比较长。所以可以分析一下，在低估区域投资指数基金，如果指数基金没有涨回正常或高估，我们能获取多少收益。

　　1、红利ETF（510880）

　　追踪的是上证红利指数，它从2011年6月份进入低估值，期间基本都在低估区域，除了2015年初到股灾阶段。我们来看看它在低估区域的收益情况：2012年 9.63%；2013年 8.85%；2014年 56.6%；2015年 11.54%；2016年 -4.05%

　　当前估值8.2PE，上一次出现这个估值在2012年8月份，考虑上分红，当时红利ETF的基金净值是1.86元左右，把期间分红再投入考虑上，现在净值是3.3元。

　　假如从2012年同样的估值买入，到今天基金净值上涨了77%，年复合收益率13.5%。前后估值没有变化。

　　2、中证红利（100032）

　　中证红利从11年9月份进入低估值。随后期间也是基本在低估区域，除了2015年牛市阶段。

　　2012年 10.06%

　　2013年 6.92%

　　2014年 48.47%

　　2015年 30.42%

　　2016年 0.59%

　　当前估值正好10PE，上一次出现这个估值在2012年4月。当时100032基金净值1.68元左右，把期间分红再投入考虑上，现在净值是3.04，上涨了80%。年复合收益率也基本在12%左右。

　　3、基本面50（160716）

　　基本面50从11年8月份进入低估值，随后也是基本在低估区域，除了2015年牛市阶段

　　2012年 11.28%

　　2013年 10.82%

　　2014年 77.24%

　　2015年 5.21%

　　2016年 3.87%

　　当前估值 9.91，上一次出现在2011年8月份，净值0.66元。到今天是1.255元，上涨约90%，年复合收益率13%左右。

　　PS：要注意一点，同期也有很多其他的低估值指数基金，从低估值长到正常估值甚至高估了，例如消费医药行业指数基金、例如小盘股指数基金，当初也都是低估值的。这三个比较特殊，前几年低估值，现在仍然低估值，还没有涨上去，所以举个例子。

　　为何估值没变，仍然处于低估，还能提供13%级别的收益率呢？