从国务院“研究”到深交所落实“推动”，新三板转板试点的脚步似乎越走越近。本周，深交所发布日前全国证券期货监管工作会议精神，其中将会完善多层次市场体系建设，深化创业板改革，推动新三板向创业板转板试点。实际上，经历了分层的筛选，一些创新层企业的质量不输于甚至已超过了创业板的部分企业，而截至目前，已完成IPO并在沪深交易所成功上市的新三板企业共计14家。随着政策执行速度的加快，不少分析认为年内实现转板试点的制度红利值得期待。
从国务院“研究”到深交所“推动” 新三板转板脚步渐进
2月13日晚间，深交所表示，日前学习全国证券期货监管工作会议精神，2017年会部署落实会议各项任务要求，其中将会完善多层次市场体系建设，深化创业板改革，推动新三板向创业板转板试点，支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导向的优秀企业上市。
而深交所此番论调，距离2016年12月国务院研究推出新三板挂牌公司向创业板转板试点的精神指示，仅两个月的时间。
随着新三板挂牌企业数量在2016年底突破“万家”，新三板市场的定位问题再度摆在眼前，这关系到如何厘清与A股的关系、创新层如何建设等问题。
实际上，近期监管层多次表态重申新三板转板试点进展。2月10日，证监会主席刘士余在2017年全国证券期货监管工作会议上提到新三板定位问题，其表示新三板挂牌企业还需优化分层的制度和办法，新三板既要有苗圃功能，又要发挥土壤功能。让一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业，能够转板的就转板，不愿意转板的就在新三板里面绽放，这是未来中国资本市场又一道风景线。
业内人士解读称，“土壤”即是基础层，“苗圃”代表着创新层；监管层明确了“苗圃”方向，即要发展创新层或新的层次，同时围绕“由苗成材”以及“成材后”，未来会有相应的配套措施出台，比如转板。
截至目前，已完成IPO并在沪深交易所成功上市的新三板企业共计14家。根据东方财富Choice数据统计，2016年全年仅两家企业成功转板。其中，江苏中旗从挂牌新三板到成功IPO上市，只历时784天，较过往成功转板的企业用时缩短近半。同年12月23日过会的拓斯达，在今年2月9日上市，细算下来从挂牌到上市更是仅用了778天，被业内人士看成新三板企业“转板”提速的信号。
除此之外，1月6日三星新材IPO申请顺利过会，成为新三板扩容以来第三家过会的企业，更是新三板历史上首家主板IPO过会的企业。目前三星新材上市时间未知，不过从其2015年4月3日预披露到顺利过会，仅经历了644天。
创业板PK创新层 “优等生”先喝转板头啖汤
在不少业内人士看来，挂牌企业转板的关键点在于业绩。根据2015年修订的《创业板上市管理办法》显示，拟上市公司需要最近两年连续实现盈利，且最近两年净利润累计不少于1000万元；或者最近一年实现盈利，最近一年营业收入不少于5000万元。而要上主板的话，则要求申请企业连续三年盈利，且累计超过3000万元。
比如，作为扩容后首只飞上A股“枝头”的江苏中旗，其2014年、2015年、2016年上半年分别实现净利润7985万、9481万、4089万。
与这些“前辈”相比，开心麻花的业绩也不弱。2015年度，开心麻花净利润达1.32亿元，2016年上半年实现净利润3448.76万元。不过，相比2015年IP电影的强大吸金能力，电影市场2016年遭遇拐点，其2016年推出的IP电影《驴得水》与其首部电影黑马《夏洛特烦恼》的差距，也表明并非每一部改编的电影都能成为爆款。
更为重要的是，一些创新层企业的质量不输于甚至已超过了创业板的部分企业。据Choice统计显示，创新层2015年平均净资产收益率18.78%，远高于创业板的10.34%，然而市盈率只有21.17倍，远低于创业板的69.95倍。
有业内人士认为，由于新三板整体流行性较差，估值偏低，一些新三板优质企业会觉得自身被低估了，加上投资机构的推动，所以会跑去A股排队。按照目前接收挂牌公司首发申请材料和审核进度来看，今年从新三板转至A股IPO的企业有可能会达到20家以上。
另一方面，去年下半年A股IPO开始提速，排队时间有所缩短，也对新三板的转板意愿形成助推。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，面对A股和新三板明面上的估值差距，在新三板创新层配套制度迟迟未落地的前提下，越来越多的企业去A股排队可能会成为趋势，“能否把优质企业留在新三板，这也是摆在新三板监管机构面前的一个问题。”
(原标题：从“研究”变“推动” 新三板转板试点年内可期)
