节后岁尾，货币基金延续去年以来的亮眼表现，以余额宝、现金宝为代表的众多“宝”也成为投资者追逐的目标。新的一年，货币基金的走向如何？是否将继续延续去年的良好表现？近日，民生加银基金经理乐瑞祺就此接受了《上海证券报》基金周刊专访。
节前货币市场利率或维持高位
《基金周刊》：去年以来货币基金的表现非常不错，尤其是在年底更是连创新高，其中民生加银现金宝的7日年化收益率也是当时“年末盟主”。民生加银的现金宝又是如何操作的，从而能收获最高收益？
乐瑞祺：目前利率市场化的大背景下，货币市场利率和债券利率逐级走高，我们可以投资的货币市场工具，包括现金、通知存款、短期融资券、短期中票、一年内银行定期存款和大额存单、短期央票和债券、回购等，在近期收益率有不同程度的上行，我们较好地抓住了市场的机会，民生加银现金宝取得较好收益。
《基金周刊》：一般来说，过了年底的时点，随着资金面紧张状况的缓解，收益率也会应声而落。但2014年开年，各家银行的理财产品收益率仍然维持年底的高收益，而货币基金的收益率也没有明显大降。为什么会有这样的局面？资金面的缓解是否意味着盛宴不可持续，收益率何时会开始出现下降的状况？
乐瑞祺：根据历史规律，年底时点附近，资金会呈现紧张的局面。进入2014年初，资金紧张局面会稍为缓解，主要要看央行的态度和公开市场的情况。如果资金紧张局面明显缓解，货币市场收益会有所影响，但不会迅速回落。春节前货币市场利率预计会维持较高的位置。
今年债基表现将转好
《基金周刊》：去年6月底出现的钱荒令众多机构印象深刻，请分析下今年是否还将会重演这种钱荒的现象？对此民生加银将如何应对？是否影响到货币基金发行的节奏？
乐瑞祺：每逢季末，资金面都会出现季节性地收紧。去年的钱荒之所以发生，是由多种因素叠加影响导致的。关于今年是否会出现钱荒，还是要看央行的货币政策导向。从目前央行的操作来看，发生去年6月份钱荒的可能性不大。从公司本身讲，无论市场如何波动，我们需要做好流动性管理。目前总的来说，货币市场基金相对于其他产品还是受市场欢迎的。如果出现流动性危机，货币市场基金作为风险相对最低的产品，应该不会对货币基金的发行产生非常大的影响。
《基金周刊》：今年货币基金的表现将会如何？去年债券基金表现出现较大的波动，因而货币基金成为投资者的重要选择。今年债券基金业绩是否会有所回升？
乐瑞祺：由于去年6月份债券市场经历了大幅调整，使得去年货币基金的整体表现相对比较好。但我们预计今年的债券基金业绩表现比去年好。从票息以及债券整体价值中枢的角度来看，今年债券型基金的表现会比较突出。
货基做好流动性管理应对IPO开闸
《基金周刊》：IPO即将开闸，对市场资金将带来巨大的冲击。对此如何看待？是否影响到货币基金的表现？对此将如何保障账户的流动性，避免频繁的申购赎回带来的冲击？
乐瑞祺：资金是逐利的，整体会流向收益高的地方。但收益和风险又有很强的相关性。货币基金是活期存款的替代工具，货币基金的投资人主要是对流动性要求较高的投资人，大部分是短期投资需求，这部分客户是一直存在的，随着利率市场化和老百姓理财意识的提高，货币基金的规模预计会逐渐增加。如果股票市场回暖，会有一部分投机资金流入股市。作为货币基金的管理人，做好流动性管理是非常重要的。
《基金周刊》：2014年初对于货基的管理将会有哪些新的调整？
乐瑞祺：2014年初，我们将根据货基的规模情况，根据市场收益率情况综合判断，通过加强流动性管理改善货基收益率的波动。对于规模大而且稳定的货基，通过协存等资产的配置增强收益；在基金规模变动较大，或者外部市场资金价格波动较为剧烈的情况下，通过回购和短融等资产综合分析，保证流动性。
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