本基金认为,2011年仍然是宏观经济的蓄势年份,而不是新一轮周期的跃升阶段。在通胀压力仍将是潜在威胁的背景下,全局性的做多机会是否会出现以及幅度有多大仍需进一步的观察。但在这期间一定会有不少结构性的机会,把握这些机构性的机会是2011年投资的重点。
就我们的理解来看,2011年的投资机会可能包含如下几类:第一,有着良好发展前景、具备成长确定性特征的优秀企业,这些企业不是纯粹炒作意义上的板块案例,而是有着实质财务报告支撑的"自下而上"的个案;当然,这一类股票主要集中在国家重点支持的新兴产业里。第二,稳定成长的、估值合理的传统优质消费类股票,食品饮料、商业零售、医药服务中有一些企业就具备这样的特征。第三,具备资源属性的优质个股,特别是代表未来经济发展方向的新兴资源类股。第四,低估值板块的阶段性估值修复行情。
本基金在报告期末的布局相对均衡,即对新兴产业及消费行业进行了适当的超配,又对具有资源属性的个股进行了布局,还适当配置了金融、地产等低估值板块。