刚刚经历过“股债汇三杀”的资本市场,2017年是否能迎来投资新气象?国投瑞银副总经理储诚忠认为,2017年上证综指会呈现一个幅度不是很大的“平锅底”走势,先跌后升,但不要对上证指数抱有多大幅度的上升预期。
小型成长股继续弱于大型价值股
储诚忠表示,2017年将呈现国际国内多重撕裂感交织的资本市场共振形态。投资者需降低收益预期,拉长持有周期,以时间换收益,守望未来3-5年间的上升趋势。
从国内外环境来看,储诚忠分析,全球化趋势遭遇国家利益的约束,全球贸易保护主义回归,中国贸易压力上行。中国经济将维持平稳增长,未来改革方向和力度将是判断市场走向和结构的关键。
整体上,储诚忠对2017年A股走势判断较为谨慎,不过,他也认为股市机会是跌出来的,2017年上证综指会呈现一个幅度不是很大的“平锅底”走势,先跌后升。三四季度交会处,改革方向或力度可能会带来信心,但不要对上证指数有多大幅度的上升预期。
在多重因素共振的背景下,储诚忠表示明年股市风格方面,小型成长股继续弱于大型价值股。价值型和成长型股票在上半年,都有一个回落的过程。债券市场方面,明年波动可能更频繁,维持利率上行判断,策略上缩短久期,重视利率再定价。
降低收益预期,以时间换收益
基于对明年A股市场结构的判断,储诚忠建议投资者可适度超配医疗服务、新能源汽车、人工智能等相关行业和主题,另外,可选消费特征的旅游、休闲娱乐等服务业,农村土地所有制改革,科研院所与军工高端技术与优势企业集团的融合主题,以及国企改革主题也会带来相关投资会。
从财富管理角度而言,储诚忠建议投资者整体上需降低收益预期、拉长持有周期、守望3-5年间的上升趋势。权益类资产维持较低仓位,以流动性换收益,理财产品与货币基金仍是短期流动性管理的最好品种。可关注中证500、医疗主题基金,投资港股、美股的QDII基金,固定收益投资可考虑二级债基和短久期债基,以及货币基金。
同时,对于愿意牺牲一定流动性的投资者,储诚忠觉得定增基金是较好的选择,一方面,当前指数点位风险已得到较好释放;另一方面,参与定增,能以封闭期换一个适当的收益率。
(原标题:国投瑞银副总经理储诚忠:2017年指数会呈“平锅底”走势)