美元计价下，中国2月进口同比38.1%(前值16.7%)，出口同比-1.3%(前值7.9%)，顺差-91.5亿(前值513.4亿).人民币计价下，2月出口同比4.2%(前值15.9%)，进口同比44.7%(前值25.2%)，贸易顺差-603.6亿元(前值顺差3545.3亿元).
1、出口回落至-1.3%，而季调后的出口同比小幅收窄，主因春节效应扰动，综合1、2月份看，出口同比4%，体现出口需求表现仍旧有支撑。(1)季调数据显示(美元计价下)出口小幅收窄至6.1%(人民币计价下出口也收窄至4.2%)，体现出了出口增速受春节效应扰动确实有所下滑；(2)而综合1、2月份来看，出口同比4%，较去年12月份仍旧较强，而较2014年(-1.6%)的可比同期要好，体现出实际的出口需求仍旧有支撑。出口结构上看，分国别看，对美、欧、日发达经济体由正转负，而对香港和东南亚却由负转正；分贸易方式看，一般贸易由正转负，加工贸易表现相对有支撑；分商品类别看，占比相对较大的机电产品涨幅收窄，而高新技术产品涨幅扩大明显，钢材出口量降价升，劳动密集型产品出口再回下行通道。
2、进口涨幅创2012年同期以来的单月新高，季调后数据也表现较好，除低基数外，主因是大宗商品价格上涨贡献，值得注意的是量的上升更为明显，一定程度上反映了节后复产开工的节奏较好。(1)美元计价下进口涨幅扩大明显，季调数据有所收窄，但人民币计价下的数据表现也稳中向好，表明进口确实有一定支撑；(2)价格上涨贡献明显，铁矿石价格同比涨幅创窗口期新高，原油价格同比仍处高位，而铜材的价格涨幅也在持续扩大；(3)量的表现上看，农产品中谷物与大豆均表现较好，其中谷物超预期，而铁矿石、金属加工机床以及汽车和汽车底盘稳中向好，一定程度上反映了节后开工节奏较好，也与PMI生产指数等高频数据相印证。
3、未来看，春节扰动因素衰退下短期内进出口将回归正常，预计能有不错表现，主因节后开工复产仍在延续以及外需的持续向好，而外贸先导指数的持续上行也得以印证。全年看，在全球制造业继续向好以及大宗商品价格中枢抬升背景下，预计进出口都将较去年明显回升。与此同时，特朗普贸易新政的影响下，进出口表现可能从2015年4月份以来的进出口同跌，进口跌幅更大，转向2017年进出口改善，进口改善情况或好于出口，贸易顺差或将收窄，对人民币汇率造成压力。
