2016年对新三板来说，具有深刻意义，因为新三板市场突破万家，成为全球最大的证券市场。但对挂牌企业来说，却多了几分“观望”的成分，沉得住气的企业按部就班的进行定增、融资和交易；沉不住的则在来去间徘徊，陷入进退维谷的尴尬境地。
这种尴尬也延续到了2017年。据统计，去年全年，新三板上共计56家企业摘牌。总结摘牌原因，多出于公司发展规划考量，包括IPO、并购与被并购、强制摘牌等因素。截至2月5日，2017年以来也已经有超过30家挂牌公司宣布申请终止挂牌。新三板府发现，甚至也有企业在摘牌与否之间举棋不定，上演一出反悔的戏码。
星城石墨敲新年首次“退堂鼓”
2017年农历新年来第一个交易日，星城石墨(831086.OC)成为第一家新三板打退堂鼓的公司。原因是其已与上市公司中科电气(300035.SZ)完成并购事项。
此次交易中，中科电气以11.66元/股发行2514.93万股，并支付现金1.95亿元，合计作价4.88亿元收购当升科技、深创投等13名股东持有的星城石墨97.6547%股权。
当然，此次并购并非一帆风顺，耗时近半年，途中还遭到深交所“18问”拦截。2016年8月31日，深交所主要针对标的公司星城石墨的财务数据、盈利能力、收购后的董事会安排、定价依据，以及向员工持股平台发行股份是否为股权激励等问题进行了问询。
2016年9月12日，中科电气发布36页公告对深交所问询的问题进行了详细解答，也彰显了其“吃定”星城石墨决心；直至2016年12月14日，中科电气收到中国证监通知，中科电气发行股份及支付现金购买公司股权事项获得无条件通过；星城石墨也于今年1月3日向股转系统提交了摘牌书面申请。
中科电气主要从事工业磁力应用技术和产品的研发、生产、销售和服务。是国内为数不多的工业磁力应用设备综合提供商。作为新能源公司的星城石墨，其主营业务为锂离子电池负极材料的研发、生产和销售。
通过此次收购，中科电气可以将公司业务板块延伸至新能源、新材料领域，改变公司主营业务过于单一的盈利模式，降低钢铁行业不景气给公司经营业绩带来的不利影响。
举棋不定的挂牌企业
让新三板挂牌企业感到不安、众所周知的一点是，新三板流动性不足，交易不大，融资受限，所以让挂牌企业产生一种“挂牌前后没两样”的错觉。加上，每年要交券商督导费、律师事务所律师费、会计师事务所费用、挂牌年费等，加起来也要个小几十万！若公司经营情况不佳，则会加快企业摘牌速度。
但也有企业的选择颇为戏剧化，在去留之间举棋不定，如过家家一般玩“反悔”。1月23日，方软银(831829.OC)首次上演“反悔摘牌”戏码后，权天股份(835668.OC)也效仿其来了这么一出。
2017年1月4日，权天股份公告称，为了配合公司发展，经慎重考虑，决定终止挂牌。不到一个月，权天股份又发公告，
因股东大会审议未通过董事会提出的终止挂牌议案，公司股票将继续在股转系统挂牌。
若股东大会未通过董事会议案，也属正常。但值得一提的是，在全天股份持股的99%的股东大会成员，也属董事会成员，这意味着，这同一帮人“翻脸”的速度确比翻书还快啊！
东方财富Choice数据显示，权天股份主要为零售、商业用途的不动产提供资产管理及租赁服务、委托资产运营服务。2014年至2016年中旬，公司业绩还算稳定，分别营收7931万元、8681万元、4909万元，净利润分别为1739万元、2359万元及1724万元。
除了同方软银、权天股份外，还有一家创新层企业安尔发(430569.OC)摘牌说了快半年，却中止了摘牌相关程序。该公司从去年8月17日宣布在股转摘牌后，并于当天暂停股票转让。直至去年11月10日，公司公告因并购事项未达成一致，暂停了与事项相关方合作，进而也中止了摘牌程序。
多方面推动摘牌制度完善
新年开启，各方都在翘首期待新三板政策“甘露”，完善摘牌制度也是其中之一。
然而，这一苗头在亨达股份(831687.OC)申请摘牌时，就有显现。股转系统开始关注挂牌企业摘牌问题，谨防企业带病退市，不再是“想来就来，想走就走”。
1月6日，亨达股份“为了促进公司健康发展、稳定、快速发展，决定调整经营发展战略”，向股转系统提交终止挂牌申请。
1月13日，股转系统对亨达股份下达问询函。要求公司说明经营情况、股份变动情况、摘牌事项，值得注意的是，股转系统还对于做市商、异议股东的权益保护安排进行了详细问询。
这是股转继2016年10月21日发布《终止挂牌实施细则》，对5家未按时披露财报企业强制摘牌后，第一次对摘牌企业发问询函。此举一出，也是股转系统完善摘牌制度的一个信号。
给已经申请或即将申请摘牌的企业敲响了一记警钟，督促它们更严肃的考虑小股东的利益，同时也提醒挂牌企业，在日常经营中的弊病不是通过摘牌就能甩手能走人的，股转系统在完善摘牌制度的同时，监管也同样不曾松懈。
