据报道称，中国证监会主席刘士余上周六(14日)召集部分机构座谈，听取市场人士对资本市场的意见和建议。其中就包括，未来2-3年，新三板创新层可能会拿出5%的挂牌企业进行连续竞价交易。市场人士认为，只有5%创新层企业参与竞价交易这数字偏保守，但新机制推出对新三板将构成实质性利好。另外，随着竞价交易的推出，新三板流动性的分化会更加严重，整个市场的虹吸效应会更加明显。
5%创新层公司偏保守市场虹吸效应更明显
据媒体报道称，中国证监会主席刘士余上周六(14日)召集部分机构座谈，听取市场人士对IPO(首次公开发行)、再融资、壳资源和新三板等问题的意见和建议。近期，中国证券市场新股发行速度明显加快，股指出现连续下跌，引发市场热议。
上述人士并透露，未来2-3年，新三板创新层可能会拿出5%的挂牌企业进行连续竞价交易。
5%的创新层公司进行连续竞价交易，这一数据确实激起了市场较大反响。有接近股转系统的人士表示，“5%这个数据偏保守，假如创新层有1000家公司这意味着只有50家公司进入创新层。”但这位人士同时表示，竞价交易在未来的推出对新三板将构成实质性利好。
企巢新三板学院院长程晓明同样对5%这一数字表示怀疑。程晓明认为，这相当于不到100家企业能享受到这个政策，这个政策会打折扣。
对于“竞价层”的推出，市场人士认为将给新三板带来积极效应。在新三板整体成交额和投资定增规模比较停滞的情况下，推出竞价层是进一步的分化，可能会优先从已经进入创新层的企业中进行选择，这样流动性的分化会更加严重，整个市场的虹吸效应会更加明显。
创新层集合竞价流动性将大为改善
实际上，此前股转公司方面也对创新层竞价交易做过最新指示。2016年10月18日，股转系统监事长邓映翎曾公开表示：未来实行不连续的竞价交易，增加流动性。
对此，对于不连续的竞价交易，市场上主要理解为盘中不同的时间点进行集合竞价。显然，在股东足够分散的情况下，这一制度将具有更高的交易效率。加上即将推出的交易制度变革，创新层的流动性可能将远超市场预期。
根据股转中心2016年发布的分层结果，共有1124家公司入选创新层，占比为16%，总数略多于原标准所筛选出来的公司家数。其中满足标准1为856家，占比12%；满足标准2为848家，占比12%；满足标准3为221家，占比3%。
股转系统副总经理陈永民在近期的一次讲话中就明确提及，“市场建立的时间不长，公司挂牌之后因股权分散度不够、没有强制IPO，因此，制约市场的流动性。”
此前，市场中甚至有观点称，创新层将把新三板推向“停尸房”；但这种说法低估了新三板市场的制度变革能力。
现在，如果未来创新层公司的股东人数普遍达到400人甚至500人甚至更多时，因为有了更多对手盘，流动性的改善就将成为可能。这一点可以从现有创新层公司的数据看出来。
统计数据显示，200人以上的创新层公司日均成交43.65万元，换手率中位数为0.0861%；500人以上的创新层公司日均成交102.61万元，换手率中位数为0.1138%，显然，股东越多，交易越活越。
为IPO铺路创新层企业变更协议转让
截止目前，新三板已有273 家公司开始进行上市辅导。信息技术、机械设备、基础化工三行业公司最多，分别为41 家、38 家和32 家。在已进行上市辅导公司中属于基础层公司132家，创新层公司141 家，以转让方式划分，做市转让103 家，协议转让170 家。
创新层企业依然是新三板最受投资人青睐的焦点。首先创新层公司大部分符合创业板上市要求，若未来新三板转板政策推出，创新层公司将大面积收益；其次，若新三板直接转创业板政策迟迟不能推进，但新三板其余制度推出，这依然对创新层有利，创新层公司将是未来重点关注板块。
创新层公司作为新三板市场的佼佼者，一直都是市场的关注焦点。而今，分层已经过去了将近半年时间，目前这些创新层公司的股价表现如何？记者注意到，越来越多的挂牌企业选择由做市转让变更为协议转让。
股转系统认为主要是有五大原因点：“挂牌公司主动选择协议转让的原因，包括协议转让可以较好控制股东人数、担心采用做市方式不利于企业IPO、比较好控制公司股价、做市后股价下跌不利于融资、大股东希望采取协议方式实现一对一灵活交易、便于股权激励和收购。”
