报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、本基金业绩表现
截至2009年3月31日，本基金份额净值为1.808元，本报告期份额净值增长率为28.23%，同期中小企业板价格指数累计增长率为30.85%。本基金本报告期累计跟踪偏离度为-2.62%。
2、行情回顾及运作分析
2009年1季度，市场走出单边上涨行情。一方面，在适当宽松的货币政策下，信贷增速出现爆发式增长，市场流动性增加；另一方面，继4万亿经济刺激计划推出之后，国务院又推出十大产业发展规划，积极的财政政策逐步改变了投资者对宏观经济的悲观预期。本报告期，中小板指上涨30.85%。
本基金的操作主要集中在指数结构调整上，完成成份股的定期调整以及大量限售股上市带来的结构调整。在操作中，我们严格按照基金合同和公司投资决策委员会制定的投资策略，尽量降低成本、减少市场冲击，紧密跟踪中小板指。4.4.3市场展望和投资策略
刺激政策对宏观经济产生的效果仍有待观察；货币政策仍有望继续保持适度宽松，但货币供应量的增速或将放缓；上市公司的业绩仍在继续寻底，市场将面临较大的业绩压力；此外，股票供应量增加的预期也会对市场形成较大压力。因此，未来市场呈现区间振荡走势的可能性较大，整体投资机会可能较少，结构性机会相对较多。
中小板股票具有很明显的成长性优势和长期投资价值，但经济形势及市场的变化也会对中小板公司产生影响，中小板股票的波动性相对较大。我们将继续有效控制基金的跟踪偏离度和跟踪误差，以实现为投资者获取指数投资收益及其他模式盈利机会的投资目标。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，中小企业板交易型开放式指数基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
