经过复活节长假归来后的大幅跳涨，港股市场上周全周都处于震荡横盘整理的过程中。但平静的市场之下，投资者的暗流却一直涌动不息。记者从多家基金公司了解 到，几乎所有与港股相关的QDII基金都遭到大幅申购，多只基金因额度爆满而不得不“关门”暂停申购。对许多携资杀向港股市场的基民来说，QDII基金出 现了“一票难求”的罕见局面。有业内人士透露，证监局、央行、外管局正联手申请，预计新增的外汇额度在五一前后就能获批。
QDII基金业绩大增
复活节长假后的短短3个交易日，香港恒生指数激情跳涨7.9%，成交量翻倍放大至2500亿港元/天。尽管在过去这段时间里，恒指基本呈现横盘整理的格局，但是港股大涨对相关QDII基金的业绩贡献，却因为QDII净值公布的时滞原因，而更加清晰地呈现在投资者眼前。
同花顺数据显示，此前一直远远跑输于A股基金的QDII基金，在过去一个月内以惊人的速度追赶上来。今年以来，排名前7位的QDII基金，年内净值增长都 超过了20%。业绩增长最快的是富国中国中小盘股票基金，其年内净值增幅达到25.75%，而且该基金最近一个月的净值增长就超过了26%。
从今年以来业绩居前的QDII基金中可以看到，绝大部分资金投向是与中国公司、亚洲市场密切相关，像“亚洲精选”、“海外中国股票”、“恒生国企”、“香港精选”、“大中华”……这样的字眼，频频出现在表现最好的一批QDII基金中。
来自众禄基金研究中心的统计显示，4月2日至16日，海外市场大部分都有所上涨，其中港股涨幅最大，油气能源上涨、黄金震荡盘整，在这样的背景 下，QDII基金整体上涨4.84%，易方达亚洲精选、海富通中国海外、交银全球资源涨幅靠前，分别上涨18.93%、16.38%、15.26%，投资 美国房地产指数的品种跌幅较大。
额度不足基民无法任性
QDII基金的业绩暴涨，很快让敏感的基民们心动不已，大批投资者迅速启动申购程序，但接下来发生的事情令人惊讶：
一直处于不温不火投资状态的QDII市场，竟然被突如其来的“大水漫灌”搞得不负重荷，多只基金因为外汇额度超限而不得不被动“关门”，把快速蜂拥而来的资金拒之门外。
消息显示，4月9日，多只QDII基金宣布暂停申购，包括华夏恒生ETF联接、汇添富黄金及贵金属、汇添富香港优势精选股票、银华全球核心优选、银华抗通 胀主题、银华恒生中国企业指指分级等。4月10日，又有富国全球顶级消费品股票、富国中小盘股票、富国全球债券、华夏全球股票、汇添富恒生指数分级、广发 全球精选、华安香港精选、华安大中华升级等基金加入到暂停申购的队伍中。
在这样目标明确的资金大潮中，像银华基金公司旗下银华恒生中国企业指数分级证券投资基金这样投资标的准确、带有杠杆特性的QDII，自然迅速成为投资者的 目标。该公司4月8日迎来巨额申购，打爆了其QDII额度，只得在当日晚间紧急公告对所有申购“全部予以拒绝”，忍痛将60多亿申购资金拒之门外。
到上周，南方基金表示，为保护基金份额持有人的利益，南方中国中小盘基金4月13日起暂停接受单笔申购（含定投）超过100万元的申请（不含100万 元）。博时基金也向记者证实，公司旗下大中华QDII基金已于4月15日暂停了大额申购、转换转入及定期定额投资业务。作为国内首只主动管理的沪港通基 金，刚刚结束发行的景顺长城沪港深精选通基金，募集规模超过110亿元。
在这种情况下，某些沪港通背景下的创新型基金占据优势。例如南方恒指ETF是业内首只获批的沪港通基金，使用的是港股通每天105亿元的额度，次日可“满 血复活”，投资者在场内进行申购不会因基金公司QDII额度用完而被拒绝或比例配售。同样采取了这种有“先见之明”设计的，还有博时沪港深优质企业灵活配 置基金。该基金不仅不受通常的QDII外汇额度限制，而且还把未来的深港通也预设在投资范围内。
QDII“被动降仓”
在上周持续横盘的港股市场，周一跟随A股出现了明显回调，有投资者担心：投资于港股的QDII基金一位难求，会不会让港股出现“源头无活水”、后续弹药不足的压力？
记者从业内了解到，由于南下资金的洪峰到来，多只QDII基金的规模迅速增长到QDII额度的上限，原有的股票仓位也被快速摊低，有的甚至从较高的股票仓位降至10%左右。这意味着基金经理们手中的现金弹药还十分充足。
另有消息指，证监、外管等多部门已联合提出申请，预计新增外汇额度五一前后即会获批。
南方中国中小盘基金经理黄亮表示，相对低迷的港股市场受政策预期触发开始启动，2014年至今全球大类资产配置纷纷转向股票市场的大环境中，港股已经成为为数不多的全球估值洼地。“港股市场趋势性机会来临，目前正是布局香港市场的良机。”
黄亮认为，港股创业板过去交投并不活跃，受到投资者的关注程度不高，今年以来的涨幅也落后于港股大盘。内地险资放行投资香港创业板，会激发市场对中小市值 股票重新估值的热情。另外，开启在即的深港通，可能在港股方面的范围向中小市值股票扩大。这将为相对冷清的港股中小盘市场注入可观流动性，或将出现价值重 估的趋势性机会。
数据显示，自3月27日以来，MSCI中国指数与恒生小盘股指数分别上涨了18%和25%，瑞银证券H股策略分析师陆文杰在最新报告中指出，其背后的推动力量是涌向“港A股”的内地投资者以及借势增持中型或大盘股的海外机构投资者。
“港A股”，这是内地投资者最近生造出的一个新词，指在香港上市、与表现强劲的A股有相似特点的股票，比如好主题、积极进取的管理层、不甚清晰的盈利前 景；多为H股小盘股。尽管港股指数短期内涨幅巨大，瑞银仍然认为“港A股”以及估值不高的蓝筹股的亮丽表现并未结束，看多“港A股”及估值不高的蓝筹股， 而对纯A/H股价差股及券商股保持谨慎。
