摩根士丹利预期,中煤能源盈利持续受到煤价疲软影响及下半年减产影响。考虑到秦皇岛煤价自7月起每吨跌价60元人民币,而中煤上半年每吨利润仅58元人民币,料第三季有亏损风险。该行认为公司股价自7月份跑赢大市12%已经是过度上升,维持“与大市同步”评级,目标价由4.6元下调至4.5元。
该行指出,中煤上半年纯利按年跌76%至7.8亿元人民币,低於该行预期之9.6亿元人民币,属於该公司早前盈警中提及最差的表现。年内公司生产量上升2%,每单位成本降1%,但是不能抵消平均价格下跌12%,以及利息成本上升110%。
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