花旗指出,康师傅上半年盈利符预期,惟销售较差。受惠原材料价格下跌,及与百事可乐整合,相信饮料业务下半年毛利率将继续扩张;方便面利润亦开始改善,因集团与同业统一开始减少宣传开支,集中将产品升级。
不过,集团两业务销售很可能持续低迷。预期未来3年盈利年复合增长率23%,上调2014-16年盈测2%,目标价由25元上调至26元。长远而言,集团需要合适产品及并购带动增长,维持“买入”评级。
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