招商证券债券市场日报

央行周四公开市场继续进行正回购操作。于本周四以利率招标方式开展了期限为 28 天的正回购操作,中标利率为 4%,交易量为400 亿元。另外本周央票到期 230 亿元,央行周二开展了 28 天 300 亿元正回购,本周实现 730 亿元净投放。质押式回购市场共成 9999.13 亿元,较上一交易日成交量相差无几。央行已经连续 4 周净投放,大大冲淡本周的财政缴税和例行准备金缴纳的影响,市场流动性预期进一步加强。隔夜品种依然保持大量成交,全天共成交 8593 亿元。市场价格波动不大。7 天品种价格继续下行,市场成交也近千亿。14 天价格走高,且无法跨过月末,市场整体需求缩水。1 个月需求激增,不少银行依然对半年末资金持有谨慎态度,乘着利率还处于低位的情况下,多融入一些做跨半年的准备。2-6 个月品种需求减少,成交寥寥。本周同业存单依旧发行频繁,周四发行细节如下:浦发银行发行了 2014 年第 011 期同业存单,采用报价发行方式,期限为 3 个月,零息,计划发行量为 10 亿,发行价格 98.8489 元,参考收益率 4.6200%。浦发银行发行了 2014 年第 012 期同业存单,采用单一发行方式,期限为 6 个月,零息,计划发行量为 10 亿,发行价格 97.6981 元,参考收益率 4.6994%。上海银行发行了 2014 年第 003 期同业存单,采用报价发行方式,期限为 3 个月,零息,计划发行量为 10 亿,发行价格 98.8415 元,参考收益率 4.6501%。浙商银行发行了 2014 年第 003 期同业存单,采用报价发行方式,期限为 3 个月,零息,计划发行量为 15 亿,发行价格 98.8341 元,参考收益率 4.6801%。同业存单二级市场交投活跃,收益率持续下行。交易GC001开5.00%,收3.53%,成交2292亿元;GC007开3.30%,收2.84%,成交309亿元。
发行与交易
周四债券市场不同品种之间走势出现分歧。利率产品收益率整体上行,午盘后上行幅度较为明显。具体来看,受14附息国债08、14附息国债06、14附息国债05等券报价、成交带动,国债收益率曲线5、7、10年整体上行至3.8648%、3.9846%和4.0314%水平。政策性金融债曲线3年期受招标带动小幅上行1BP至4.6633%。国开行曲线受多笔报价、成交带动大幅上行,5、7、10年上行5-7BP至4.8101%、4.9078%和4.9156%水平。
信用债市场
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