人人都讨厌看电影前被剧透，然而一则有关新闻联播的剧透却吸引了无数人观看。上周五盘中，首都机场集团公司公众号通知小板凳七点新闻联播，民航局也明传电报组织全员收看新闻联播有关民航重要新闻。一向炒概念的A股第一反应是民航业要搞大事了，开启买买买模式，航空、机场、机场设备概念股都瞬间拔地而起。
当天晚上的新闻联播是这样的，并没有二级市场预期的混改出现，而是习大大视察了在建的北京新机场。
被证伪后就没有然后了，到今天收盘怎么涨起来怎么跌回去。
不过这成功地引起了我的注意，港股里有个北京首都机场股份(0694.HK)，会受益于新机场的建设么？
一、捋下关系
事情就怕刨根问底，根据百度百科，首都新机场指位于北京大兴的在建机场，机场建成后将成为世界最大空港，中国特色，这个不多说。根据规划，新机场目标是远期年客流吞吐量1亿人次、飞机起降量88万架次，2014年开工建设，2019年建成并投入运营。
国家发改委批文显示，机场工程总投资799.8亿元，资本金占总投资的50%，其中民航局安排民航发展基金180亿元，首都机场集团公司的自有60亿元，以及社会资本，不足部分由发改委和财政部解决，资本金之外投资由首都机场集团公司通过银行贷款等渠道融资解决。
可见新机场由首都机场集团公司主导，北京首都机场股份与首都机场集团公司什么关系？
首都机场集团公司由原北京首都机场集团公司、北京首都国际机场股份有限公司(今天要说的主角)、天津滨海国际机场等组建而成。持有北京首都机场股份56.61%的股份。
在建的新机场由首都机场集团负责，如果新机场最后没有装到上市公司里，还导致客源的分流，对北京首都机场是利空吗？
二、为什么建新机场？
2016年首都机场人士表示，2015年首都机场旅客吞吐量达8994万人次，连续六年稳居全球机场第二位，处于超饱和运营状态。
北京吃不了，天津吃不饱，石家庄吃不着
首都机场航班多到吃不消，每周约有400个国际航班时刻需求得不到满足。经常乘飞机出行的朋友都知道，天津机场、石家庄机场都到北京揽客，坐城铁、动车去天津、石家庄，高铁费可以报销。公开资料显示，天津机场2015年实现旅客吞吐量1431.4万人次，列全国机场第20位，而石家庄机场方面年旅客吞吐量未过千万。
京津冀地区拥有完善的轨道、道路交通枢纽。为避免恶性竞争，实现京津冀地区机场群协同发展。上峰希望机场定位强调差异化，通过集中管控提升资源效能，经济政策积极引导分流。
为此，国家发改委批复同意建设北京新机场，给予新机场国际航空枢纽的定位，并提出天津滨海机场为航空物流和石家庄机场为航空快件集散及低沉本航空的定位，加上现有的首都机场，使京津冀地区拥有全国最大的枢纽机场群。
主张首都机场疏解国内支线航班，国航等星空联盟成员保留在首都机场运营，东航和南航等天合联盟成员整体搬迁至北京新机场运营。首都机场计划每年按照航班总量的2%进行疏解，未来3年共疏解6%的航班到新机场。
这给北京首都机场股份带来什么影响？
三、是福是祸
首都机场凭借北京行政中心的位置承担着国内、国际重要的战略枢纽角色。机场共有96家航空公司，内地航空公司25家，香港、澳门、台湾等航空公司71家，通航全球129个国际城市，是国内航线最齐全、覆盖面最广、航班最密集、运量最大的航空港。
2015年首都机场营收84.02亿，稳坐第一把交椅，甩开上海机场、白云机场一个身位，且增速稳定，营业收入同比增长了11%，是同类竞争者中最高。营收表现出色得益于常规航空业务收入的稳健发展以及非航空业务收入的快速增长。
对于一个机场而言，收入分为两大类：一是航空性收入，即与飞机起降和客货过港等相关的收入，如飞机起降费、旅客服务费、安检费等；二是非航空性收入，如商业、餐饮、零售、广告、航空配餐、飞机维修等。从全球主要机场的发展趋势看，非航空性收入已超越航空性收入，成为机场最重要的盈利来源。新加坡机场、香港机场、羽田机场的非航收入基本都超过全机场收入的50%，甚至更高。与这些国际枢纽机场相比，首都机场航线结构不合理，中转旅客比例偏低，导致非航收入仅占46.6%。
根据媒体转述的京津冀协作的方向来看，首都机场按照每年航班总量的2%进行疏解，未来3年共疏解6%的航班，通过优化调整来实现国内航线的分流和国际航线的增加，强化首都机场的国际枢纽地位。这就给利润提升留下了足够的想象力。
首先对于航空性业务而言，国际航班的收费标准几乎是国内航班的两倍，通过分流，减少国内航班，增加国际航线，必然会提振该部分业绩。
其次，对于非航收入。国际航线的增加带来更多高端商务旅客和消费者，这部分人的购物、餐饮、商务、休闲购买力要高得多。
近年来首都机场将商业、餐饮、广告等业务交由专业机构经营，通过“保底+收入分成”等模式收取特许经营费、专营费等。通过特许经营等模式，一方面受益于专业化和服务品质提高，商业机会得以不断拓展，通过收入分成机制分享非航业务的扩张。另一方面又最大限度地节省了资源占用，盈利能力反而大幅提高。
另外根据规划新机场2019年投入使用，这期间首都机场的航线结构调整依然存在很大压力。
2015年首都机场提出建设T4航站楼和第4跑道，预计2018年投入使用。从历史来看，机场基础建设也是有周期的，因为前期投入较大，需要等到产能利用提升，盈利回升才能迎来新一轮盈利增长。
综上来看，新机场建设会给北京首都机场股份(0694.HK)带来业绩提升，不过这要等到2019年才能体现出来，所以炒习大大去新机场视察的还得多长点心。话说回来，首都机场的质地本身也是不错的，基本面就不阐述了。QFII资金最喜欢的就是上海机场、白云机场、深圳机场，坐地收钱，分红稳定，跟高速有一拼。是不是被低估了，一张表来说明问题。
结语
从A股和港股对这一事件的反应看，港股明显也出现了A股化。不过观察最后证伪之后航空和机场分化的走势也说明资金还是讲道理的，这也告诉小散，听消息炒股死的惨啊。专注于能力圈，深挖基本面，知己知彼方能百战不殆。
