券商的未来是投资银行

发布时间:[2014-05-19 15:50] 来源:长沙晚报
核心提示:“新国九条”是顶层设计,券商创新是为实体经济服务,注册制是未来选项,联系起来看就明白证监会为什么替券商定位投资银行业务了。只不过,中国券商中要出现高盛这样的巨头,没个十年血拼恐怕是不行的,更何况投资银行本身的风控也是一个世界性难题,搞不好就成为金融危机的罪魁祸首,华尔街就是前车之鉴。

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  有一个好消息和一个坏消息。

  好消息是国内的115家券商,2013年居然有104家实现了盈利,行业占比达到90%,这种情景发生在大盘低迷和IPO暂停的背景下,说明一直以来靠天吃饭的证券公司似乎找到了新的利润增长点。坏消息则是证券业协会发布的数据,这115家券商全年实现营业收入1592.41亿元,相比之下,五大国有商业银行当中排名最后的交通银行去年营业收入为1644亿元。也就是说,证券行业全年的收入不及交行一家。

  即便券商的好消息,也是让人喜忧参半。券商对传统业务依赖在下降,创新业务在上升,资管及融资融券业务正在成为新的盈利支点。这种结果和2012年召开的首次券商大会有直接的关系,正是在那次大会上,资管业务得到了大力推广。很难想象,如果券商抱残守缺,在互联网金融大行其道的当下,命运将会如何?互联网金融的意义就在于消灭信息不对称造成的利差空间,所以券商真正的出路只有一条,那就是向投资银行转型。

  并非巧合的是,建设现代投资银行也正是中国证监会的主导方向。第三届券商创新大会召开的前一天,证监会发布《关于进一步推进证券机构创新发展的意见》,成为“新国九条”出台后,证监会落实相关规定的第一个动作。证监会的“意见”不多,第一是建设现代投资银行,第二是支持业务产品创新,第三是推进监管转型。

  “新国九条”是顶层设计,券商创新是为实体经济服务,注册制是未来选项,联系起来看就明白证监会为什么替券商定位投资银行业务了。只不过,中国券商中要出现高盛这样的巨头,没个十年血拼恐怕是不行的,更何况投资银行本身的风控也是一个世界性难题,搞不好就成为金融危机的罪魁祸首,华尔街就是前车之鉴。

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