前海开源：断崖式下跌将告一段落 抄底风险仍存

　　央行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　对此，前海开源基金认为，市场连续两周出现大幅杀跌，场外配资平仓压力极大，连续的多杀多导致市场恐慌情绪进一步升级，央行此举虽是为降低社会长期融资成本以及促进经济结构进一步调整，但对A股市场而言有利于在情绪面上稳定投资者信心，短期而言市场断崖式下跌将告一段落。但需注意的是，此次调整对于投资者预期形成了强烈冲击，叠加前期巨大获利盘落袋为安的意愿，使得任何大幅反弹都有可能成为此类投资者减仓的良机，因此目前时点“抄底”反弹的风险依然存在。

　　在监管趋势不变以及新股发行节奏加快的背景下，市场缺乏再次大幅上行的基础，短期而言有望震荡回升，但向上空间有限，保持谨慎乐观；中长期来看，关注重点仍在转型与改革方面，央行此次定向降准亦从侧面体现了管理层调结构的决心，在这样的背景下，转型牛、改革牛远没有结束。立即免费开户>>

　　众禄基金研究中心认为，基于当前经济下行压力依然较大，房地产行业结构性回暖难以对经济企稳起到太大作用，稳增长政策仍需加大背景下货币政策宽松迟到但不缺席，同时出于稳定季末流动性压力，央行同步降息降准超出市场预期，彰显管理层稳增长决心，此举将有助于驱散A股市场恐慌情绪，推动股指超跌反弹行情，看好重仓金融、地产板块基金。

　　相关基金：

　　鹏华银行分级（160631）：首只银行分级基金，成立于今年4月，其跟踪的中证银行指数包括了市场上所有上市的16家银行，其中中国银行、交通银行、农业银行、工商银行等国有银行的权重分别超过5%。

　　国泰上证180金融联接（020021）：该基金99.74%的资产投资于金融行业，跟踪上证180金融指数，上证180金融指数是一只特色鲜明的大盘蓝筹金融行业指数。主要从上证180指数中挑选银行、保险、证券和信托等行业的股票组成样本股，上证180金融指数的成分股除了满足上证180为大盘蓝筹及财务状况良好的要求外，还具有鲜明的行业特征，是沪市金融行业中极具代表性的指数。2014年收益79.59%，同类基金中排第8位。

　　工银金融地产（000251）：该基金主要投向金融业和房地产业，2014年四季度行业配置50%以上投向金融业，近20%投向房地产业，行业集中度达76.9%。工银金融地产在2014年全年实现102.49%的净值增长，在股票基金中名列第一。