结构性行情为主 重点关注量化基金及债基

发布时间:[2014-10-22 08:50] 来源:投资快报
核心提示:展望四季度,不少专业机构都持谨慎乐观态度,行情或会由趋势性机会向结构性机会转变,而量化型基金及债基产品对于结构性机会的把握能力较强,投资者可重点关注。债市基本面无利空,市场利率水平整体下行,中长期来看债券依然具有较好投资价值;股市方面,改革将继续成为股市运行的主动力。二级债基作为唯一一种投资横跨股债两市的债基,当前恰逢配置良机。

  今年前三季度股债双飘红,着实让选对了基金的投资者狠赚了一笔。据海通证券金融产品研究中心发布的基金业绩排行榜显示,今年前三季度股票型基金平均业绩增幅达11.83%,债券型基金涨幅为8.73%,远高于去年同期水平。展望四季度,不少专业机构都持谨慎乐观态度,行情或会由趋势性机会向结构性机会转变,而量化型基金及可转债基金产品对于结构性机会的把握能力较强,投资者可重点关注。

  今年以来涨幅居前十的量化基金

代码 简称 类型 今年以来截至09-26(%)
233009.OF 大摩多因子策略 股票型基金 43.94
630015.OF 华商大盘量化精选 混合型基金 37.59
080005.OF 长盛量化红利策略 股票型基金 35.49
000478.OF 建信中证500 股票型基金 26.51
161017.OF 富国中证500 股票型基金 25.59
202019.OF 南方策略优化 股票型基金 25.24
233015.OF 大摩量化配置 股票型基金 25.07
630005.OF 华商动态阿尔法 混合型基金 24.96
320016.OF 诺安多策略 股票型基金 23.34
000172.OF 华泰柏瑞量化指数 股票型基金 22.50

  数据来源:众禄基金研究中心

  量化基金望成四季度宠儿

  三季度,股基受经济增速企稳回升,以及沪港通试行、混合所有制及户籍制度改革、优先股试点等政策红利影响,A股市场出现久违的放量反弹格局,带动三季度全部股基净值增长率为正。其中一直郁郁不得志的量化型基金成为最亮眼的基金产品。

  从全局看,相关数据显示,截止10月7日,在798只股票基金的前20名业绩榜中,有10只量化类基金赫然在列,其中7只为量化增强型的分级B,分别为信诚中证500B国联安双力B金鹰中证500B工银500B泰达进取银华800B、国泰国政房地产行业B;3只主动型量化基金长信量化、大摩多因子策略、长盛量化红利的年内收益率分别为47.11%、46.6%、37.8%,分别在前20名业绩榜上排第4名、第7名和第17名。

  分类看,第三季度纳入统计的372只主动开放型股基中,长信量化先锋和大摩多因子策略分别以32.31%和31.28%的净值增长率位列冠亚军,大幅超越今年股基冠军中邮新兴产业三季度21.04%的净值增长率。

  以长信量化先锋为例,其布局采矿、制造、金融、娱乐等十余个行业,通过分散投资降低风险;保持行业中性,均衡配置,加强投资产品组合的灵活性;同时倾向于选取市场关注较少,涨幅较低,但基本面有改善的企业。分析人士指出,量化基金由于成立之初即设立量化模型,数据挖掘和分析能力较强,在主题切换时,可以更快地挖掘热点,把握行情;同时通过分散投资,保持行业配置均衡等手段降低基金产品的风险。在四季度转向结构性行情的预期之下,量化型基金的优势将会迅速扩大。

  涨幅前十过半为可转债基金

  三季度债基延续慢牛行情,债券型基金因此普遍上涨。海通数据显示,前三季度,600只债券基金整体上涨,平均涨幅为8.73%,为投资者带来实实在在的收益。在所有债基产品中,由于抓住结构性投资机会,分享了股市收益,可转债基金产品成为最大黑马。三季度净值涨幅最大的10只债券型基金中,有6只属于可转债基金。数据显示,纳入统计的23只可转债基三季度有15只平均净值增长率达到双位数,远高于其他债基产品。其中汇添富可转债A以15.68%的收益率摘得冠军,建信转债增强A长信可转债A类、C类也分别以14.82%、11.19%、11.07%的收益率排名靠前。

  长信基金固定收益部总监李小羽认为,当前基本面对债券市场仍有较强支撑,根据最新公布的汇丰PMI初值数据,工业品价格仍处于收缩区间,且有进一步扩大的趋势,因此目前通胀压力不大。另一方面,为了达到7.5%的增长率,政府势必会采取相对宽松的货币政策。全面的降准降息概率不大,定向宽松值得期待。在基本面和流动性的支撑下,债市慢牛行情仍可持续,结构性投资机会凸显,部分转债的投资机遇值得关注。

  投资分析师认为,在四中全会召开及沪港通开通的刺激之下,四季度市场热度仍有望维持,但预计市场运行节奏已不会再如三季度般稳健。在四季度行情或由趋势性机会向结构性机会转变的预期之下,投资者应重点关注行情把握能力强的量化型基金及可转债基金产品。量化基金方面推荐长信量化先锋、大摩多因子策略、信诚中证500B;可转债基金方面推荐建信转债增强A,长信可转债A/C类、汇添富可转债A/C类。

      对于转债后市,有基金经理认为,四季度转债的走势关键在于股票市场以及正股股价能否走强。目前来看,四季度转债仍有望跟随股市上涨。在确定性较强的情况下,可积极投资可转债,灵活操作抓住结构性机会。“对于四季度的转债市场,总体观点是前期乐观,后期谨慎。转债市场总体估值仍不算高,而且随着正股市场不断走强,不少转债都触及了强赎条款,产生了较大的盈利示范效应,提高了现存转债吸引力。”渤海证券研究员康凯分析称。

    二级债基持续强势

  今年下半年以来,债市的持续慢牛、股市的突然发力,给二级债基带来双重机会。数据显示,有近30只债基在近3个月内的收益率超过10%,易方达安心回报、博时宏观回报等二级债基领跑,近3个月来净值涨幅超过15%。

  机构对未来二级债基的走势普遍持乐观态度。大多业内人士认为,债市基本面无利空,市场利率水平整体下行,中长期来看债券依然具有较好投资价值;股市方面,改革将继续成为股市运行的主动力。二级债基作为唯一一种投资横跨股债两市的债基,当前恰逢配置良机。有基金经理表示:“目前中国经济发展已进入"新常态",新一轮政策对宏观经济运行的把握将更加精准,这就提升了市场对改革预期效果的信心,也增强了市场对经济中期繁荣的乐观态度。在市场信心提升的背景下,股市有预期、债市有支撑,因此目前是投资二级债基的好时机。”

责任编辑:潘晓淼

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