P2P平台动辄千万美元级别的融资,有时只是一件华丽的外衣。
尽管各家P2P平台高调宣布获得PE/VC机构融资,但鲜有平台公布具体投资金额。
一般而言,PE/VC机构对传统的重资产企业采用市净率估值法,对于一般企业则采用市盈率估值法,虽然机构各自测算,但差别不大。
上述资深投资经理介绍,对于互联网企业,特别是最近两年才兴起的P2P平台,并没有明确的估值方法,估值是双方市场化的谈判确定的结果,具有一定随机性。特别是多家风投机构抢着进行投资时,估值会更高。
郭海涛则认为,目前的估值属于正常现象,因为整个P2P行业现在很热,但实际投资金额并没有那么高,也就是说估值也没有外界想象的那么高。
那么,如何了解风投机构对P2P平台的实际投资情况?
一般而言,通过查询企业的工商注册信息,就可以了解到各股东的投资金额、占股比例等。以投资金额除以持股比例,大致就能算出企业的估值水平。
金诺律师事务所高级合伙人郭卫锋告诉21世纪经济报道记者,风投资金一部分会进入注册资本金(股本金),可以在工商注册资料查询;但还有一部分资金可能会进入资本公积,只有在验资报告内才会公布,甚至验资报告也没有提到。实际投资金额只有双方知道。
比如,某VC机构投入注册资本金100万元,持股10%,但是不能简单折算估值只有1000万元,因为投资额包含资本公积后可能是1000万。
还有一个细节是,目前的P2P平台多数是A轮融资,B轮融资并不多。上述投资了P2P公司的VC机构合伙人指出,互联网金融发展如火如荼,肯定吸引了大量的风投资金,而P2P平台也拥有各自的模式或特色,资金可选择的平台很多;再者,目前P2P仍处于“春秋时代”,未来应该会有大的平台出现,而A轮投资价格要比B轮价格低很多,资金自然愿意早点进入。
此外,记者查询多家获得融资的P2P平台的工商注册信息发现,部分平台不仅实缴资金只有几百万元,且投资人信息中并没有风投机构。
郭卫锋解释称,一方面,可能是实际投资资金没有到位,或者到位了没有进行工商注册登记;另一方面,是P2P平台设计了VIE机构,投资人信息并不会显示在工商注册信息上,因为P2P平台在国内上市可能性不高,但通过VIE机构可为将来在海外上市铺路。
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