在连续大涨三个月后A股终于出现了久违的回调，但在大幅震荡的行情下，机构和散户在行动上似乎并不一致，一方选择大举撤离，而另一方却踊跃跑步进场。研究人员表示，糟糕的经济数据和政策预期交织在一起令市场后期走势更加扑朔迷离，选择业绩和估值匹配的个股也许才是最正确的。
大盘震荡机构、散户分别“应对”
近期，国内A股市场在连续三个月的上涨后出现了大幅震荡行情，多数板块回撤明显，根据机构观察，尽管保险 、银行、军工等时而出现护盘行为，但无奈个股的获利回吐压力太大，场内资金出现多杀多迹象，市场信心严重不足。与此对应，作为机构蓝筹股投资风向标的六大ETF在不到半个月时间里合计被净赎回约53.7亿元。
据悉，这六只ETF分别为沪市的上证50ETF、华泰300ETF、上证180ETF、华夏300 ETF和深市嘉实300 ETF和深100ETF。来自沪深交易所的最新统计数据显示，这六大ETF最新份额均低于三季度末，华泰300ETF短短10个交易日被净赎回13%以上，净流失资金超过20亿元。
10月份以来，深市规模最大的嘉实300ETF同样出现较大规模净赎回。三季末份额为109.84亿份，到10月22日只有103.5亿份，环比减少6.34亿份，对应净流失资金约16.1亿元。深100ETF同样出现较大幅度的净赎回，对应净流失资金约8.41亿元。
其他几只主流ETF同期也均出现净赎回，上证50ETF和华夏300ETF在10月21日的份额分别比三季度末减少1.87亿份和1.24亿份，对应的净赎回资金均为3.1亿元。上证180ETF赎回份额最少，对应的净赎回份额约为1.31亿元。
业内专家分析，今年10月以来交易不足半个月，主流ETF遭遇50多亿元较大规模净赎回，说明不少机构投资者不看好这些主流ETF对应的蓝筹股表现，部分进行了获利了结，值得广大投资者注意。
而在市场大幅震荡面前，以散户为主的新基金认购却异常踊跃。从近期的情况看，多只股票基金仅销售1、2天就提前结束募集。其中，10月20日，广发百发100基金仅销售一天半，销售数据就达到18亿元，该基金可能将按比例配售。10月份，由华商明星基金经理梁永强管理的新基金华商未来基金销售也异常火爆，10月9日该基金开始销售，仅销售两天，华商未来基金就提前结束募集，两天该基金销售规模达到50亿元左右。
据中国经济网记者了解，新基金的认购之所以如此火爆主要是因为之前股市的赚钱效应所致。数据显示，今年以来股票型基金全线上涨，业绩超过20%的产品达到87只，如此傲人的业绩，让基民再次动心，重投股票型基金的怀抱。
防御行业也被减持 后市更需谨慎
从以往来看，在市场出现震荡时类似医药等防御型板块往往是机构的避风港，但根据统计显示，医药行业也处于被减持的状态。社保基金117组合三季度减持20.6782万股北陆药业股份，持仓规模占流通股的比重由原来的1.73%，降低至1.65%。
长信基金专户投资经理黄建中向媒体表示，医药股最近的强势主要跟埃博拉病毒蔓延有关，其实国内上市公司跟这个病毒关系不大。医药股虽然具备防御属性，但经过一段时间的炒作后，其防御属性已经大打折扣。后期如果选择防御的话，还是关注业绩有突出表现的股票。
而近日，国家统计局公布的第三季度GDP同比增长7.3%，虽略高于预期，但仍有所放缓，创下2009年一季度以来新低。在一定程度上挫伤了市场人气，打压了股指的反弹。
有券商分析人士表示，从市场角度来看，令人失望的GDP数据将会再度激发投资者对于全球经济复苏的担忧，不过随之而来的刺激政策预期将部分削弱市场的恐慌情绪，大盘出现大幅下跌也不太可能。长江证券兰州营业部投资顾问贾胜认为，大盘受制于上方5日均线压制，加之量能不足，指数多次冲高回落，整体在5日及20日均线区间内运行，说明目前市场反弹乏力，因此投资者还需注意规避风险。
另外，多只基金对四季度行情也持谨慎态度。农银行业轮动的基金经理表示，市场有调整的需要，四季度将重点关注估值和业绩增速较匹配的行业和公司。
| 基金名称 | 众禄点评 | 今年来收益 | 操作 |
|---|---|---|---|
| 宝盈资源优选 |
39.03%↑ |  |
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| 中欧新动力 |
31.53%↑ | |
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| 华商领先企业 | 22.47%↑ | |
数据来源：众禄基金研究中心 数据统计时间：2014.9.30
