2015年煤电中长协合同谈判即将展开，煤企目前的涨价策略可以视为合同谈判前的抢筹
近日，低迷已久的煤炭市场迎来诸多利好。进口煤零关税的取消让业内颇为意外，但却让煤企格外开心。中信证券分析师祖国鹏认为，此次进口关税调整使进口煤价格优势逐步消失，也将在一定程度上对未来国内煤价预期形成支撑。预计第四季度煤价相较于第三季度有望上涨5%-10%。
同时，目前产煤大省已开始全面落实减产任务，限产初见成效，也有助于煤炭市场回暖。以神华为代表的国内三大煤企已相继上调了10月份的煤价，拉开了动力煤市场反弹的序幕。业内认为，煤企上调煤价，电企增加购煤数量以提高议价筹码，双方均在为明年签订长协合同打基础。
进口煤价格优势消失
进口煤零关税取消的消息颇为突然。自2014年10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其它烟煤、其它煤、煤球等燃料的零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%的税率。
此前，市场曾预期关税调整或在年底前后，2015年之后再实施，此次税率变动并未设立缓冲时间，预计会增加一定的贸易商损失。
值得注意的是，从数据上来看，2013年中国进口煤炭总量3.3 亿吨，其中褐煤6000 万吨，焦煤7500 万吨，其余是无烟煤和动力煤。按照进口量占国内消费比重看，动力煤占比大约6%-8%，焦煤占比10%-12%。进口动力煤成本的提升幅度要大于焦煤：进口焦煤关税成本提高3%，动力煤提高5%-6%。
卓创资讯分析师张敏告诉记者，进口动力煤将征收18元/吨-30元/吨的进口关税，即使煤企上调了价格，在当前进口煤无明显价格优势的前提下，届时进口煤价格优势亦不能体现。后期进口煤到港数量将明显减少，下游电厂或将增加内贸煤份额，进口煤市场更加艰难。
从具体煤种来看，目前国内炼焦煤市场以稳为主，后期随着限产政策的推进、进口煤政策的落实，未来炼焦煤市场有反弹的希望；对无烟煤而言，本身目前进口无烟煤数量偏少，恢复无烟煤进口关税后，未来进口无烟煤数量会进一步回落，利好国内无烟煤市场。
可以说，国内煤炭市场在今年第四季度有望迎来转机。进口煤零关税取消对煤企的利好不言而喻。平煤股份董秘黄爱军向记者表示，进口煤零关税取消后，进口煤价格优势没有了，对国内煤企肯定是利好，具体对业绩的影响还不好说。
另一大利好就是限产。祖国鹏表示，目前产煤大省已开始全面落实发改委的减产任务，山西五大煤炭集团9月份累计减产超过30%。由于前十五大煤企占全国产量比例超过55%，因此国企严格执行减产任务。历史数据显示，煤价回暖到供给全面扩张通常有两个月左右的滞后期，因此，第四季度供给压力较小。
煤企拉开涨价序幕
几乎与进口煤零关税取消同一时间，以神华为代表的煤企开始上调10月份煤价，且上调幅度超过市场预期。10月8日，神华宣布，从10月10日零时起，神华10月份各卡数动力煤价格较9月份普涨15元/吨。
中煤集团紧跟其后，10月份各煤种均上涨15元/吨。优惠方面，硫份和量大优惠则较9月份有所下降。此外，同煤集团近日也公布了10月份调价方案， 同煤集团本部自10月10日起实际执行价格比10月1日至10月9日上调15元/吨。
金银岛分析师戴兵也告诉《证券日报》记者，至此，国内三大煤企相继上调10月份价格，拉开了动力煤市场反弹的序幕。在政策利好支撑下，临近中长协谈判期，大型煤企涨价策略已基本形成。
在戴兵看来，一方面是脱困政策的实施为各大煤企提供了良好的支撑。另一方面，第四季度中旬2015年中长协合同谈判即将到来，煤企目前的涨价策略完全可以看成是合同谈判前的市场预热。
今年的煤炭市场在经历了三个季度的持续低迷期后，进入第四季度后开始反弹。戴兵认为，总体看来，国内煤炭价格在第四季度呈现小幅上涨的趋势。发改委在近期已经召开多次会议，政策利好还在继续释放。
在这种形势下，煤企似乎也多了些筹码，神华等煤企借此提价无可厚非，而电企也开始补充库存。“在需求回升、供给收窄、铁路检修、煤炭进口减少和年度煤电长协合同即将签约等利好因素的共同作用下，煤企有意识地理性上调煤炭价格，电企增加拉煤数量以提高议价筹码，双方均在为明年签订长协合同打好基础，这也为市场回暖提供了强大的支撑作用。”戴兵说。
在重重利好下，煤企的日子确实开始有所好转，多位煤炭企业内部人士向记者表示，公司的库存与以往相比均有不同程度减少。“目前公司的库存在减少，比前段时间好了不少。电厂肯定希望煤价越低越好，煤企则希望价格上涨。2015年中长协合同谈判马上开始了，双方也开始博弈，神华提价估计也有这方面考虑。”有煤企人士表示。
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数据来源：众禄基金研究中心 数据统计时间：2014.9.30
