127家机构经过三轮竞标争夺中石化销售公司不到30%股权，最终25家机构脱颖而出，嘉实元和直投封闭混合型发起式基金获配50亿元中石化销售公司“原始股”，将成为唯一一只参股中石化销售公司的公募基金产品。据悉，该基金将于下周二发行，最低购买额度为10万元。这也意味着，以前投资门槛动辄成百上千万，只有富人和机构才能玩得起的股权投资，通过公募基金飞入寻常百姓家。
过去，因资金门槛等因素的制约，绝大多数的普通投资者无法参与到原始股投资中来。公募基金为中小投资者代言，对于参与未上市公司股权投资，分享上市前至上市后的溢价收益，公募基金也一直没有有效的途径。然而，就本次中石化混改来说，嘉实元和通过一系列的产品机制创新，让社会大众能够直接投资于优质未上市企业，使其最大程度地受惠于本轮混合所有制改革。
考虑到股权投资的风险承受性和销售适用性原则，嘉实元和的投资门槛最终定为10万元，虽然较普通公募基金产品起点高出不少，但区别于专户动辄1000万元的投资门槛，仍为普通投资者分享混改红利架设了宝贵桥梁。作为首家进行“混改”的央企，中石化销售公司被认为是优质资产，受到境内外投资机构追捧。有127家机构参与第一轮投标，投标规模达到7000亿元左右，一方面是对参与国企改革意义的认同，更重要的是对中石化销售公司的投资价值的看好。
嘉实基金>博客 ，微博 )产品管理部总监付强介绍，相较于传统股票型基金，嘉实元和实现了三大创新：第一是从投资目标公司来看，目前市场已经成立的偏股方向公募基金，均已主投已经上市交易的公司为主，虽可参与打新，但制度改革使新股中签率越来越低，对基金业绩贡献越来越小。嘉实元和首次直投未上市公司股权，是Pre-IPO的概念，从Pre-IPO到IPO再到上市交易，实际上是三个环节，存在两次溢价收益的可能；第二，从投资对象是单一公司还是组合管理看，传统股票基金讲究分散投资组合管理，嘉实元和集中投资中石化销售公司股权， 其回报直接取决于中石化销售公司的表现；最后，从基金成立前投资对象价格是否确定看，传统的股票基金是不确定的，而嘉实元和是相对确定的。
此外，根据中石化混改招标结果公告，中石化将尽最大努力，促使中石化销售公司在本次增资完成后的三年内上市。根据此前中石化的时间表，其销售公司赴港上市时间节点可能会大大提前。此前中石化发布的引资公告中，多次提到销售公司分拆上市问题。有消息称该公司计划于明年在香港上市。
展望中石化销售公司未来的投资前景，多家券商予以看好，普遍认为布局中石化销售公司的上市预期，将有望为相关参与资本带来可观的投资回报。银河证券研究部石化行业首席分析师裘孝锋预测，“中石化销售公司每年基本维持15%~20%的净利润增长问题不大。”他认为，中石化销售公司是有稳定的净利润现金流，并且有巨大成长空间的业务公司。随着它的油品业务继续保持稳定增长，非油业务继续保持快速增长，估计业绩会实现快速增长，它的估值在香港市场也会得到提升。
对于嘉实元和基金推出的意义所在，市场人士分析指出，此次嘉实元和基金通过这种创新的封闭式公募基金的形式，让社会公众有机会来参与国企改革的进程，使他们能关注国企改革的发展，来分享国企改革的红利，让改革的成果更多的、更公平的能惠及社会大众，而不是使改制的进程变成富人或者福布斯这些富豪的专利。在他看来，好的制度创新可以成为加速改革的催化剂，并预计嘉实元和基金这次的创新和突破可以为国企混合所有制改革，以及整个基金业发展起到积极推动作用。
