核心观点：
近期，8月经济数据显示国内投资、消费和工业产出的增速下行明显，而李克强总理在达沃斯论坛表示，就业是稳增长政策的首要考虑因素，而服务业发展提供了就业支撑，对经济波动的容忍度提高，今年余下时间要全力推进改革。从中央“强改革+巧调控”的方向来看，各级政府正加大对铁路的支持，特别是新开工项目和新市场开拓方面：铁总表态全年计划将顺利实现：9月9日，中国新闻网记者9月9日从中国铁路总公司获悉，铁路建设进度全面提速，全年建设所需资金已全部落实，全年建设各项建设目标均可全面完成。今年1至8月，全国铁路已完成投资4,050亿元，同比增长近20%；全年新开工的64个项目已批复46个，剩余18个项目进展顺利，年内可全部开工。
江苏新将开工数千公里快速铁路：9月15日，江苏省在南京召开全省铁路建设推进工作会议，强调2015年在建铁路要超过1,600公里，到2020年铁路干线里程超过4,000公里，基本形成以“三纵四横”为主架构的全省快速铁路网，全省实现13个省辖市全部通高铁。江苏响应中央部署，强力推进快速铁路建设，也为广东、浙江、山东等沿海发达省份提供良好示范作用。
国家领导人力推高铁出口：近期，上合组织正式签署成员国之间的国际道路运输便利化协议，对铁路的推介不仅是“推销产品”，而成为国家安全、外交战略的重要部分，所谓迈向全球、友谊四海的纽带。最近，国家主席习近平将对印度进行访问，而在铁路等基础设施领域的合作也被广泛期待。
投资建议：今年经济回落是受房地产市场下行影响，稳增长的难度较去年要高，因此，国家对铁路的支持力度较大，对铁路设备行业形成积极影响。
近年来，高铁的综合优势逐渐得到全社会认可，国家领导人力推中国高铁技术输出，铁路设备作为高端装备制造业的盈利能力不断加强。基于行业需求和铁路投融改革的形势，我们继续给予铁路设备行业“买入”的投资评级，重点看好受益于投资回暖和车辆购置加快的中国南车、中国北车。
风险提示：铁路改革的各项措施未能及早落实，导致铁路实际建设进度偏向缓慢，相关设备需求低于预期的风险；原材料价格波动导致在手订单盈利能力变化的风险。
