经历前期的猛涨过后，大盘再度进入胶着状态。昨日，除石油板块有所表现外，蓝筹股整体陷入“低迷”，没能延续之前的上涨态势，反而是以创业板、中小板为主的成长股出现整体反弹。市场风格有无转换？后市趋势如何演绎？基金对此分歧明显。
蓝筹派：股市要变天
近期蓝筹板块大幅上涨，显著强于小盘股走势，市场风格快速转向主板市场，上证综指已创出年内新高，数米基金研究中心认为，主要有以下几个因素：经济基本面在政策微刺激推动下，进一步企稳明确；多重有利因素推动蓝筹市场估值修复；国企改革释放政策红利，进一步强化蓝筹板块估值修复的内在需求；创业板个股面临成长压力，蓝筹板块相对优势显现。数米基金研究中心认为中短期蓝筹修复行情仍将延续，建议投资者关注受益政策放松与稳增长举措的低估值铁路蓝筹股、地产、金融、城市管网基建、油气能源的估值修复行情。
同样，信诚沪深300基金经理吴雅楠也认为，在经济持续转暖的大环境下，蓝筹股的春天正在到来；而由蓝筹股发动并带领的本轮行情，很可能从结构性行情转变为整体强势行情。吴雅楠表示，随着10月沪港通的起航，以及蓝筹ETF期权上市的箭在弦上，蓝筹股有望迎来风格切换的持续行情，低估值的金融和有色等蓝筹板块迎来估值修复行情。此外，大成基金也表示，维持6月初以来阶段性看多银行股的看法，银行股稳健的中报业绩、较低的估值以及较低的配置决定了其下行空间有限。大成基金预计，三季度流动性仍会保持平稳偏松，伴随着经济回暖，悲观预期的阶段性修正会使得银行股仍有望呈现一定的进攻性。
成长派：坚守成长股
对于近期市场风格的转换，农银平衡双利基金经理陈富权指出，目前的风格变化只是短期现象，主要原因两个方面：
一个方面是创业板的回调，白马股业绩在披露期间出现了一些不达预期的情况，使得创业板在五六月份反弹之后会有一个比较大的回撤的压力；另外一方面，沪港通和国企改革的预期带动了蓝筹股的估值提升。值得提出的是，国企改革是渐进式的，不会对相关上市公司的业绩有快速提升。沪港通开通估计要到十月份，目前是预期推动行情阶段，中间或有波折。“我们依然会坚守成长股投资风格，因为从中外的历史来看，真正穿越周期的股票其实还是成长股居多。”陈富权强调，尽管蓝筹股会有相关利好行情，投资思路依旧是以成长为主，但会在阶段性上兼顾一些平衡。
同样，泰信基金也表示，随着政策稳增长红利持续释放和在流动性适度宽松的预期下，宏观经济将有所企稳，市场有望在2000点附近形成较强的支撑，但考虑到宏观经济仍有反复，在没有实质性利好下市场并没有太大的向上空间，仍将呈现震荡的走势。从长期配置的角度来看，依然看好景气度较高的新兴产业，重点投资新能源汽车、医药生物、环保、TMT等行业中的高成长股，同时重点关注消费、国防军工、能源改革、国企改革、并购重组等投资机会。
轮动派：市场风格轮动
而众禄基金研究中心认为，短期市场不会出现明显分化格局，股指轮动或将成为常态，主板市场和中小板、创业板风水轮流转，当低估值蓝筹表现平静的时候，题材类个股将获得重生，进而引爆中小板和创业板指的技术性修复行情，故市场运行状态将趋于均衡，大部分跷跷板效应的出现是在新股申购期内，流动性较好的中小板和创业板就会成为资金出逃的重灾区，但新股申购空窗期后，这一类个股往往会获得重生。市场表现继续趋于活跃，多头的热情膨胀的比较充分，但是2200点上方仍存较大压力，股指想一蹴而就地突破仍较难。短期来看，行情的强势会得到延续。不过，上证综指的缩量也暴露出了多头短期需要再度蓄势上攻的意图，获利盘消化之后，上攻步伐仍将继续。
同样，博时基金此前也表示，对于当前市场环境下的配置，周期性行业的交易性价值仍将维持一段时间，但部分市场指标已经指向金融地产有过热倾向。结构性的变化方向仍然不会发生改变，新兴行业仍是大势所趋。
