本周沪指放量上攻突破2100点重要关口。7月以来，稳增长政策的陆续出台对传统周期性行业利好逐步体现，推动周期性行业板块大幅反弹，同时，随着业绩披露，中小板股票估值压力日增，从中小板股票中陆续撤离的资金加速流入大盘股避险，带动沪指一举突破2100点中期下行上轨。
本轮大盘股强劲反弹，长期坚守价值投资的价值型基金如逢甘露，鹏华价值、博时主题、天弘永定价值、中欧价值智选、招商大盘蓝筹等股票型基金7月以来涨幅逾5%，部分涨幅接近10%。而传统行业指数型基金，如国泰国证房地产、信诚中证800有色、国泰上证180金融等更是成为反弹急先锋，一周涨幅逾5%。相反，随着创业板大幅杀跌，7月以来，重仓创业板的偏股基金持续下跌，部分基金跌幅接近10%。
二季度以来，中央调控逐渐显力，从最近宏观经济指标来看，下半年内地经济企稳回升是大概率事件。
从全球金融市场来看，欧美股市已积累较大涨幅，炒作风险日增；国际游资二季度以来陆续加仓新兴市场，以企分散风险，印度、泰国、印尼等新兴市场国家今年股市涨幅超过20%。沪港两地股市估值偏低，加上“沪港通”政策推行，很可能成为国际游资大幅吸纳的对象。
对基金投资者而言，可以适当调整基金组合，增加价值型偏股基金配置比例，重点关注工银瑞信金融地产、天弘永定价值等质优股基。同时适当配置与“沪港通”题材相关的基金，如银华恒生国企指数、华宝兴业中国成长等QDII基金。
（众禄基金研究中心 朱炎钊）
