上周，现货白银最高4151，最低跌至3852，收盘4125，涨幅5.88%，报收大阳周线，波幅299点。现货白银交投异常火爆，周内整体属于强势回升。周初小幅高开，随后稍作调整，并缓慢上扬，下半周呈现迅速飙升，并录3个月以来高点。
基本面回顾
上周四凌晨，美联储公布了最新的利率决议，将联邦基准利率维持在0-0.25%区间不变，并继续缩减100亿美元的资产购买规模至350美元。
在此次货币政策声明中，美联储表示近几个月美国经济活动增速在反弹，劳动力市场大体呈现出进一步改善，家庭支出以温和速度增长，企业固定投资恢复了上涨，通胀水平一直处于美联储长期目标之下。但失业率仍处于高位，房地产部门复苏仍然缓慢，财政政策对经济增长有抑制作用，长期通胀预期仍保持稳定。
因此美联储重申，高度宽松的货币政策仍然是合适的。美联储发布的最新政策措辞意外偏向鸽派，未如各界此前预计的那样透露出结束购债和开始加息的明确时间表。受此影响，金银均呈现大幅上涨走势。
上周二，美国劳工部公布的5月未季调CPI年率上升2.1%，为2012年10月以来最大年率升幅，季调后CPI月率上升0.4%，创2013年2月以来最大月率升幅。数据表明通胀压力稳步上升，这可能导致美联储官员在讨论何时上调短期利率时面临压力，但是美联储主席耶鲁认为近期美国通胀率水平有所走高，通胀数据受到诸多暂时性因素干扰。
笔者认为美联储对于通胀问题主要还是依据核心PCE的变化状况而定。
其他经济数据方面，美国5月新屋开工及营建许可数量均不及预期，暗示美国楼市复苏将在一定时间内保持缓慢步伐。美国房地产市场列为未来美国经济增长面临的两大不确定因素之一，近期美国楼市降温可能比预期持续时间更长，暂时不会回到早些时候的楼市复苏力度。
地缘政治方面，近期伊拉克局势持续紧张，极端武装组织"伊拉克和黎凡特伊斯兰国"攻占伊拉克北部大片地区，使伊拉克局势陷入剧烈动荡。
长期来看，暴力活动升级将危及伊拉克未来石油开发，进而影响全球石油增产前景。同时，伊拉克的内乱已经危及了整个区域的安全，令市场避险情绪骤增，这是金银近期持续反弹的主要原因之一。短期内伊拉克局势仍将对金银走势产生重大影响，投资者需要密切跟踪最新动态。
欧洲方面，欧盟统计局6月16日发布的数据显示，欧元区5月份CPI终值同比上升0.5%，环比下降0.1%。数据显示，通胀水平仍远低于欧洲央行2%的通胀目标，欧元区通缩风险依然较大。但是在本月初，欧央行刚刚降息10个基点至0.15%，这可能令欧元区短期通胀不会呈现持续恶化。
其他经济数据方面，欧洲经济研究中心上周二公布的数据显示，欧元区6月ZEW经济景气指数升至58.4，前值55.2，为六个月以来首次回升，表明最新欧洲央行的刺激举措提振了投资者的信心，一定程度上利好金银走势。
基本面展望
黄金技术分析
国际伦敦金报收中阳周线，K线形态看呈现"三只红卫兵"走势，显示多头回升力度逐步增强。从均线系统看，金价收复了周MA，表明上周金价属于强势回升。
目前金价处于1392-1240的黄金分割价（0.5）1316附近，因此本周金价至少或将延续上涨至黄金分割价位1334（0.618）附近。但是由于前期金价1320上方具有吞没K线组合可能对其上升形成较大压力，因此金价涨至1392可能仍需时日。周KDJ指标形成金叉，预示着金价已经启动反攻态势，关注上方1334、1392压力价位，下方1298支撑价位。
白银技术分析
现货白银报收大阳周线，K线形态呈现"三只红卫兵"走势，显示多头回升力度逐步增强。从均线系统看，银价收复了周MA，表明上周银价属于强势回升。
目前银价处于4364-3696的黄金分割价（0.618）4109附近，因此本周银价至少或将延续上涨至黄金分割线价位4206（0.764）附近，随后可能出现短暂调整，但是整体看延续上扬的走势或许是大概率事件。周KDJ指标形成金叉，预示着银价已经启动反攻态势，关注上方4206、4364压力价位，下方4030支撑价位。
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