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市场焦点
美国联邦公开市场委员会(FOMC)昨晚公布上月的会议纪录,透露委员曾讨论过退出超宽松货币政策时可能使用的一系列工具,提出多个上调短期利率的方案,但未有作出决定,而且强调相关讨论只是审慎的规划,并不意味短期内会加息。美股三大指数悉数收复前日的失地,隔夜上升0.81%至0.97%;不过美汇指数就继续徘徊在80关口附近,而10年期美债孳息率则曾反弹至2.5588%。
另外,日本央行(BoJ)昨日如期继续按兵不动,维持每年以60-70万亿日圆的速度来增加基础货币,并维持日本经济将温和复苏的看法不变,但上调对资本支出的评估。其后日本央行行长黑田东彦更表示,日本经济处于正面的循环当中,可以承受上调销售税带来的影响,而且去年推出的量宽举措已产生预期的效果,预期在2014年至2016财年的中期达到2%的通胀目标。乐观的言论推升日圆,令美元兑日圆曾低见100.82水平,但其后快速反弹至101.50附近。
宜留意,尽管日本央行对经济前景比市场及日本政府乐观,但日本面对的经济困境仍然不容忽视,上调销售税打击内需,日圆今年处于偏强水平削弱出口竞争力。4月商品出口年率增长5.1%,高于3月的1.8%;但进口年率仅增长3.4%,远低于3月的增长18.1%,显未内需放缓。而且4月商品贸易帐赤字仍然高达8,089亿日圆,是连续第22个月录等赤字,所以日本央行下半年仍然有机会为量宽加码。
相反,从联储局的会议纪录内容可见,虽然美国距离真正加息仍有一段时间,但随着经济持续改善,联储局4月已开始为最终退市做准备,将令美日货币政策差异进一步扩大。美元兑日圆在100-100.76之间料存不俗支持,反覆整固后,中线仍然有机会上试105水平。
交易策略
英镑/日圆:可趁低吸纳,有望再次上试173.50
英国4月零售销售月率上升1.3%,远高过市场预期的上升0.4%及3月的上升0.5%;年率升幅更高达6.9%,不但高于预期的5.1%及3月的4.8%,而且创2004年5月以来的最大升幅,再为英国经济强劲复苏提供更多佐证。
与此同时,英国央行昨日亦公布5月7-8日的会议记录,虽然MPC委员一致同意,在加息前需要看到闲置产能被吸收及消化,不过对于经济中到底有多少闲置产能,以及随着经济增长闲置产能减少的速度存在分歧,但倾向于支持加息的委员人数正在增加。
英国与日本的经济及货币政策差异正在进一步扩大,英镑兑日圆在170附近已找到相当不俗的支持,在基本面的配合及支持下,料将再次向上测试173.50水平。建议可于现水平171.40买入,目标上望173.50,下方以169.80作止蚀。