经过连续四连阳后，周三早盘股指小幅回落，反弹再次受挫。不过短期仍无需担忧空头会大幅打压，因为高层正释放两大“减压器”信号，或有利于延续反弹周期，部分个股机会可继续适度参与。
从消息面来看，高层的两大动向值得关注：一是与近期持续的IPO预披露消息不同，据报道新“国九条”、完善退市制度等利好有望近期落地，股市改革将深化；二是供给端方面，已有近百家企业撤单IPO、其中终止审查达35家，IPO堰塞湖继续分流。上述消息或可为悲观恐慌的市场预期减压。
但是，由于前期的一系列利好如优先股、QFII细则、沪港通等，被市场认为是为IPO护航；且另一方面，目前IPO预披露已达273家、IPO发行程序或最快下周展开等，市场的忧虑情绪依旧迫切。因此我们认为，即使近期出台“新国九条”等利好，但需留意的关键是：修改后的改革力度和速度是否有超预期；若有，对行情无疑是再度减压。
而对于投资者来说，先不管后续利好力度如何，既然监管层在“平衡改革力度和市场承受度”方面有所动作，则预示大盘连续杀跌的可能性不大，市道虽弱，结构性机会仍可期。
那么策略上，短期投资者可不必过于担忧大盘，同时宜摒弃熊市个股通杀的思维，因为当前的纠结弱市并不等同于传统观念中的通杀式熊市，盘面低迷中个股分化、结构性机会仍在。因此激进的投资者，可逢低出击那些符合改革转型方向、新产业、题材想象力大的产业资本运作股(尤其是重组概念)，急跌则低吸、冲高即顺势高抛，反复波段操作。而稳健型投资者，还是以产业资本控盘个股持有为主，但需仔细鉴别真假主力、以及所处的运作周期，否则仍难有胜算。
连阳梦破 创业板又演“连震戏”？
四连阳强势拉高之后，今日早盘创业板却一逆预期向下拐头，连阳的美梦基本告破。目前来看，年线附近的反弹，只是创业板基于关键支撑位的一种自救式弹升，并不具备持续性。分析人士表示，在两市重回弱势下行格局的背景下，创业板会否一如4月初一样上演连阳紧接连震的戏码，短期还需继续观察。
今日早盘两市的顺势回落，一方面是对弱势基调的进一步确认，另一方面也宣告短期悲观情绪再度来袭。截至中午收盘，上证综指小幅下跌7.66点，跌幅为0.38%，报收2020.38点；深成指半日下跌48.00点，跌幅为0.66%，报收7263.89点；与此同时，近来独立领跑的创业板却掉头领跌，半日下跌14.46点，跌幅为1.10%，报收1302.40点。
应该说，目前市场已然由存量博弈资金所主导，在此基础上，资金在不同板块之间的流动，势必也会造成风格上阶段性的偏向。不过，在整体市场弱势下行的背景下，任何一种风格均不具备持续走强的基础。
以主板市场而言，尽管银行、地产这类大家伙具备一定的估值安全边际，但定向式的托底举措，对整体经济的刺激极为有限，因而这类板块并不具备可持续性的弹升机会。而以创业板而言，尽管优质成长的逻辑依然奏效，但盈利预期的下调以及市场环境的偏弱，令创业板不得不面对下行的现实。中期来看，创业板寻底征程还远未结束：一来，公募基金的高仓位决定了其减仓出逃将是常态，这无疑会对创业板带来持续的杀伤力；二来，目前创业板整体估值依然偏高，而市场情绪却不断向悲观的方向演进，因而其估值杀的过程大概率也会继续。
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