随着连续两个月的经济数据出现好转，市场对经济的悲观预期开始逐步修正，反映在市场上部分周期性行业的估值在短期内得到较快提升。同时市场对政策利好预期强烈，上海自贸区/土地流转等短期改革利好对市场形成强烈刺激。在短期的题材热情之后，我们认为未来2个月的经济数据和货币政策方向将更具指导意义。
我们认为，基本国策改革、金融体制改革、经济体制改革及生态文明改革将成为贯穿三中全会乃至中长期主题投资的首要主线。具体来看，包括人口(二胎、养老、医院投资)、土地(土改)、对外开放(自贸区、西进)、国企治理、金融改革(汇率、利率、牌照准入、新兴金融工具)、城镇化和节能环保。改革的核心思路是缓解矛盾、放开竞争、理顺体制，为新一轮的经济增长奠定基础条件。我们认为上述议题将是贯穿未来1年的投资主线，如何将传统的价值投资理念与主题投资融合，将决定未来很长时间内基金业绩的表现。
未来我们会密切关注经济从底部复苏的变化过程和新一届政府的执政思路，自下而上挖掘具备中长期投资价值的优质个股。
债市方面，目前债市收益率已经达到一个具有吸引力的水平，市场成员参与意愿有所提高。但是短期仍然受到9月诸多不确定因素制约，包括美联储QE退出政策、季末资金面因素以及宏观经济继续复苏动能是否走弱等，预计债市在未来仍以震荡调整为主。
亚太市场方面，我们认为目前市场对美联储退出量化宽松的担心，会随着时间的推移有所缓解。全球经济复苏的基础尚未牢固，发达国家仍然会采取较为宽松的货币政策。而新兴市场在自身的抗风险能力上已经较过去有很大提高，长期增长前景仍然光明。目前的市场波动，为买入亚洲市场股票提供较好的时机。
