一、 市场概述
1.股指表现
上周股指总体以震荡整理的方式运行，日间波动幅度有所加大，板块间承接效应较好，煤炭、白酒以及基建等板块相继发力，沪指期间再度刷新年内高点，且中小板指数连续七周收阳，沪深两市量能较前一周有所放大。期间上证指数上涨0.99%，深证成指数上涨1.25%，沪深300指数上涨1.27%，中小板指数上涨1.50%，创业板指数上涨0.79%。
2.公开市场操作
上周央行共四个交易日进行了逆回购操作，7日、14日和28日逆回购投放总额为3000亿元，逆回购到期2200亿元，净投放800亿元，各期限逆回购票面利率同前一期末持平，分别报2.45%、2.60%和2.75%。
3.货币市场利率情况
银行间1日和7日质押式回购利率均冲高后回落，上周五分别报2.5378%、2.8821%，较前一周末分别下降18.29bp、4.77bp。隔夜SHIBOR利率亦走高后回落，上周五报2.6040%，较前一周末下降2.9bp。
4.债市表现
债市在有限的范围内震荡整理，其中中证全债收平，中证国债上涨0.03%，中证企业债下跌0.05%，中证金融债上涨0.02%，中证转债下跌0.60%。
| 表一 上周指数涨跌幅 | |||||
| 基金类型 | 涨跌幅（%） | 股票指数 | 涨跌幅（%） | 债券指数 | 涨跌幅（%） |
| 主动股票型 | 1.7 | 上证综指 | 0.99 | 中证全债 | 0 |
| 指数型 | 1.05 | 深证成指 | 1.25 | 中证国债 | 0.03 |
| 混合型 | 0.94 | 沪深300 | 1.27 | 中证企业债 | -0.05 |
| 债券型 | 0.1 | 中小板指 | 1.5 | 中证金融债 | 0.02 |
| 保本型 | 0.14 | 创业板指 | 0.79 | 中证转债 | 0.6 |
| 数据来源：众禄研究中心 统计区间：2017.03.20~2017.03.24 | |||||
二、 基金业绩
权益类基金：上周偏股型基金净值平均上涨1.04%，净值上涨的偏股型基金占比达88.51%，收益率分布在6.86%和-1.61%之间，整体表现好于前一周。具体来看，申万菱信新经济混合（310358）涨幅最大，国泰国证有色金属行业指数分级（160221）跌幅最大。整体来看，跟踪一带一路、医药指数的基金表现居前，鹏华一带一路分级（160638）、易方达沪深300医药ETF（512010）分别上涨4.73%、4.69%；跟踪传媒、钢铁指数的基金表现居后，申万传媒份额（163117）、中融钢铁（168203）分别下跌1.55%、1.14%。
| 表二 主动股票型基金业绩TOP10 | ||
| 代码 | 基金名称 | 收益（%） |
| 376510 | 上投摩根大盘蓝筹股票 | 5.73 |
| 000457 | 上投摩根核心成长股票 | 5.39 |
| 519606 | 国泰金鑫股票 | 4.77 |
| 000592 | 建信改革红利股票 | 4.38 |
| 001009 | 上投摩根安全战略股票 | 4.25 |
| 399011 | 中海医疗保健 | 4.23 |
| 001313 | 上投摩根智慧互联股票 | 4.19 |
| 000793 | 工银高端制造股票 | 4.07 |
| 001044 | 嘉实新消费股票 | 4 |
| 001126 | 上投摩根卓越制造股票 | 3.84 |
| 数据来源：众禄研究中心 统计区间：2017.03.20～03.24 注：剔除巨额赎回等引起的基金净值异常情况 |
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| 表三 指数型基金业绩TOP10 | ||
| 代码 | 基金名称 | 收益（%） |
| 165525 | 信诚中证基建工程指数 | 5.23 |
| 160638 | 鹏华一带一路分级 | 4.73 |
| 512010 | 易方达沪深300医药ETF | 4.69 |
| 502016 | 长信一带一路 | 4.5 |
| 168201 | 中融一带一路 | 4.48 |
| 501011 | 汇添富中证中药指数A | 4.39 |
| 167503 | 安信一带一路分级 | 4.06 |
| 502013 | 长盛中证申万一带一路 | 3.97 |
| 512120 | 华安中证医药ETF | 3.73 |
| 160135 | 南方中证高铁产业 | 3.55 |
| 数据来源：众禄研究中心 统计区间：2017.03.20～03.24 注：剔除巨额赎回等引起的基金净值异常情况 |
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| 表四 混合基金业绩TOP10 | ||
| 代码 | 基金名称 | 收益（%） |
| 310358 | 申万菱信新经济混合 | 6.86 |
| 398011 | 中海分红增利混合 | 6.84 |
| 001574 | 中海混改红利混合 | 6.67 |
| 377020 | 上投摩根内需动力混合 | 5.41 |
| 001986 | 前海开源人工智能主题混合 | 5.34 |
| 000073 | 上投摩根成长动力混合 | 5.3 |
| 377010 | 上投摩根阿尔法混合 | 5.22 |
| 398031 | 中海蓝筹混合 | 4.87 |
| 001102 | 前海开源国家比较优势混合 | 4.86 |
| 000970 | 东方红睿元混合 | 4.85 |
| 数据来源：众禄研究中心 统计区间：2017.03.20～03.24 注：剔除巨额赎回等引起的基金净值异常情况 |
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债券型基金：各类债券型基金均小幅上涨，其中混合二级债基净值平均上涨0.18%，可转债基金净值平均上涨0.44%，一级债基净值平均上涨0.07%，纯债基金净值平均上涨0.05%。具体来看，易方达安心回报债券B（110028）涨幅最大，上涨1.33%，海富通双福分级债券（519059）跌幅最大，下跌0.57%。
| 表五 债券型基金业绩TOP10 | ||
| 代码 | 基金名称 | 收益（%） |
| 110028 | 易方达安心回报债券B | 1.33 |
| 530020 | 建信转债增强债券A | 1.19 |
| 050111 | 博时信用债券C | 1.17 |
| 000181 | 景顺长城四季金利债券A | 1.07 |
| 100051 | 富国可转债 | 0.99 |
| 070020 | 嘉实稳固收益债券 | 0.87 |
| 000723 | 建信稳定添利债券C | 0.84 |
| 050019 | 博时转债增强债券A | 0.84 |
| 000435 | 建信稳定添利债券A | 0.81 |
| 100035 | 富国优化增强债券A | 0.8 |
| 数据来源：众禄研究中心 统计区间：2017.03.20～03.24 注：剔除巨额赎回等引起的基金净值异常情况 |
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三、基金投资策略
偏股型基金：两会和美联储加息之后，市场所面临的的市场环境复杂程度有所下降，但仍需关注央行上调货币政策工具利率以及月末、季末因素对市场可能带来的负面影响，经济基本面稳中向好继续为A股市场稳定运行提供保障，存量博弈无助股指尽快挣脱当前区间震荡整理困境，未来一段时间内股指仍将以进二退一的方式前行，投资者可继续逢低配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。
债券型基金：近期国债期货尤其十年期国债期货虽持续走高并创出去年12月初以来新高，但现货表现明显差于期货，同时考虑月底和季末资金面趋紧效应，叠加月底央行MPA考虑或构成扰动，债市短期仍难走出弱势行情，对债券型基金继续保持观望态度。
QDII基金：美联储加息靴子落地，利空消息被市场快速消化，欧美经济复苏形态良好，特朗普大力推进基建建设等刺激经济计划逐步明朗化，投资者乐观情绪未有减退，欧美股市上行预期尚在，可继续参与欧美股市的QDII基金产品，黄金、原油等商品类短期承压后有望迎来筑底反弹，可继续逢低布局。此外，可关注交银海外中国互联网（164906）。
货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币（270004）等。
