众禄：前期高点渐进 COMEX黄金震荡整理

　　一、市场回顾 

　　经过连续5日的上攻后昨日开盘后COMEX黄金连续于低位震荡整理，北京时间14：00左右COMEX黄金走强，但冲高震荡约3小时后回落，此后在美元指数走弱下COMEX黄金再度上攻，而随后发生的英国恐怖袭击事件继续提振黄金。不过上攻动力不足，北京时间今日凌晨2点左右再度回落，最终COMEX黄金连续收出一根上影线明显长于下影线的小阳线，其中日间最低至1243.80美元，最高至1251.50美元，收盘报1248.60美元，上涨0.17%。

　　二、黄金类基金表现

　　本周前两个交易日QDII黄金基金连续上涨，最近一个交易日四只QDII黄金基金平均上涨0.80%，首尾差异较小。从近一周来看，受益于美联储3月加息落地后黄金连续反弹，QDII黄金基金平均上涨3.18%，其中汇添富黄金及贵金属（164701）涨幅最大，上涨3.48%；易方达黄金主题（161116）涨幅居后，上涨2.93%。从近一月来看，QDII黄金基金平均上涨0.89%，不同QDII黄金基金净值涨幅差异较大，其中汇添富黄金及贵金属涨幅最大，上涨1.30%，易方达黄金主题涨幅居后，上涨0.41%。

　　表一.QDII黄金基金

　　昨日黄金ETF和ETF联接基金全线上涨，黄金ETF基金整体表现明显好于ETF联接基金，其中博时黄金ETF（159937）涨幅最大，上涨0.90%，易方达黄金ETF联接C（002963）涨幅居后，上涨0.80%。从近一周来看，黄金ETF和ETF联接基金涨幅均超过2%，且首尾差异较小，其中博时黄金ETF（159937）涨幅居前，上涨2.48%，易方达黄金ETF联接C（002963）涨幅居后，上涨2.23%。从近一月来，黄金ETF和ETF联接基金平均上涨0.89%，其中博时黄金ETF涨幅居前，上涨0.96%；易方达黄金ETF联接C涨幅居后，上涨0.80%。

　　表二.黄金ETF和ETF联接基金

　　三、投资建议

　　美元步入加息通道和美国经济复苏下美元指数趋势向上预期抑制黄金价格上行，不过美联储3月加息落地给予了黄金喘息时间，考虑法国大选电视辩论已拉开帷幕，保守派仍可能胜出，同时朝鲜半岛局势继续紧张，特朗普的经济刺激计划亦受财政预算掣肘，短期影响黄金价格走势的核心变量或转移到避险因素上来，在此背景下黄金仍或继续向上拓展空间。风险偏好较高的投资者可以逢低继续配置黄金基金，稳健型投资者可以采取定投方式参与黄金基金投资，具体基金可以关注华安黄金易C（000217）、诺安全球黄金（320013）等。