众禄研究中心/文
证券市场
14日沪深两市早盘开盘涨跌互现，开盘后股指小幅翻红，但市场观望情绪浓厚，多空双方均无意展开积极进攻，股指全天作窄幅震荡整理，创业板表现相对较弱，低开后一路低走，最终沪指勉强翻红，其余三大股指小幅收跌。截至收盘，沪指报收3239点，上涨0.07%；深成指报收10531点，下跌0.27%；中小板指报6791.67点，下跌0.24%；创业板报收1958点，下跌0.65%。板块方面，建材、房地产、汽车、钢铁、环保等板块涨幅居前，电信运营、旅游、造纸、电器仪表、水务等板块跌幅居前。
重点财经解读
统计局：1－2月，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%，比2016年12月份加快0.3个百分点；全国固定资产投资41378亿元，同比增长8.9%；社会消费品零售总额57960亿元，同比名义增长9.5%，增速十一年来首次低于10%，主要是受汽车销售增速回落的影响。众禄研究中心认为，经济数据较为平稳，汽车销售增速短期回落，但2月已有复苏迹象。
央行：2月末，央行口径外汇占款余额为21.68万亿，环比减少581.19亿元，连续十六个月下降，但降幅大幅缩窄，为去年5月以来的最小降幅。众禄研究中心认为，资本外流压力缓解，短期内外汇占款有望基本稳定。
经济参考报：今年我国将从多方面继续深化和推广PPP。相关价格、税费等优惠政策将进一步完善，政府会筛选和推介一批有较好现金流、稳定回报预期的项目。农业、林业领域PPP试点将破冰，PPP项目资产证券化也全面提速。众禄研究中心认为，PPP模式是贯穿全年的值得关注的投资主题。
统计局：1－2月，民间固定资产投资24977亿元，同比名义增长6.7%，增速比去年全年提高3.5个百分点。众禄研究中心认为，尽管民间投资增速自去年9月起持续加速，但鉴于未来经济形势依然严峻，预计民间投资增速短期仍会维持在较低水平。
众禄研究中心观点：
在美联储即将召开货币政策会议之际，观望情绪笼罩市场，昨日市场的维稳意味颇浓，但今日未有向上更进一步，维稳但不必然带来上涨，稳定大局的思路在近期市场运行中表现尤为明显。从市场环境来看，最大的不确定性来自于外部市场，国内经济基本面的稳定为A股市场稳定运行奠定基础，市场资金面和流动性维持平稳，两会结束之后相关政策将会浮出水面，主题性投资机会可能会进入新阶段。对短期市场震荡反复中逐步上移看法不变，投资者依然可逢低参与偏股型基金投资。
众禄基金投资策略：
(1)偏股型基金：当前市场环境略显复杂，多空交织下股指震荡反复难免，两会政策落地与美联储加息预期的博弈可能会加剧短期市场振幅，不过市场稳定运行的核心逻辑未变，短期波动不改市场中长期震荡上行趋势，投资者可继续逢低配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。
(2)债券型基金：经济基本面稳中向好，对债市运行不利。CPI短期内冲高回落，但未来上行压力仍在，叠加美联储3月大概率加息，债市环境仍不容乐观。短期债市存在再次走弱的可能，对债券型基金继续持观望态度。
(3)QDII基金：短期内美联储加息预期升温对全球金融市场的扰动不可忽视，但欧美经济复苏形态良好，特朗普大力推进基建建设等刺激经济计划逐步明朗化，刺激投资者乐观情绪升温，欧美股市上行预期尚在，投资者可继续参与欧美股市的QDII基金产品，黄金、原油等商品类短期承压，继续等待低位布局机会。此外，可关注交银海外中国互联网。
(4)货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。
