不出意外，美联储最快将于本周再度加息。不管大家愿意不愿意，美国进入加息周期已经非常明显，全球流动性转向也非常明确，强势美元没有任何商量的余地。在这种大趋势既定的情况下，会对A股产生怎样的影响？
要谈美国加息对A股的影响，首先无法回避的是我们的货币政策。美国加息的直接影响，就是美元强势，美元资产升值，全球流动性从新兴国家回流美国，这是市场规律。在这种情况下，我们的货币政策如何取舍？很显然，降息肯定不是选项，但跟随加息也未必。因为我们目前面临的现实是实体经济面临改革转型的压力，面临低增速下提质量的关键时期，加息会增加实体经济的财务成本，不利于转型。对于货币政策的选择，可以有灵活的中短期货币手段，如逆回购、中期借贷便利等，还可以降低存款准备金率，毕竟中国的存款准备金率世界第一高，有很大的降低空间。但一个无法回避的事实是，整个社会的货币利率水平会不断升高，为什么呢？因为要阻止资金外流，利率水平的适当提升是必须的，这也是和美国争流动性的一种手段。
利率水平的提高，对于股市来说好坏参半。从坏的方面看，利率水平提升会提高上市公司财务成本，不利于公司业绩提升，会导致市场资金炒作热情降温；从好的方面看，适当的利率水平提升，又会让部分好公司体现投资价值，比如受益于利率水平提升的银行股；业绩稳定分红不错的绩优蓝筹股，如机场等现金奶牛股；以及能跟随并消化利率水平提升的公司，如大消费的白酒股、医药股等。因此，我们可以看到，尽管我们面临美国进入加息周期，但银行股依旧越走越强，特别是国有大行如建设银行等。白酒股也是屡创新高，利率水平提升推升CPI，而白酒行业的增长能远超CPI，这就是根本原因。
选择在美国进入加息周期背景下投资A股，一定要更加理智。以前很多人认为，实体经济进入加息周期股市肯定会走熊，但美国股市却在这种观望与质疑声中屡创新高，为什么？因为美国的银行股在涨，美国的一流公司在涨，这就和前面的逻辑是一样的。美国虽然要加息，但这是对实体经济走好的一种反映，本身对银行就是好事。再加上加息会加大银行利差，增加银行收益，于是美国的银行股带着道琼斯指数向前冲，花旗2016年涨幅50%，美国银行2016年涨幅接近翻倍。此外，美国还有一大群对利率根本不敏感的一流企业，遍布我们能想到的各个行业，如苹果、英特尔、波音，苹果2016年至今涨幅逾40%，波音2016年至今涨幅也差不多40%，这些公司的股价涨幅都超越了道琼斯指数的涨幅。
由此可见，在一个利率水平可能提升的大背景下投资，一定要选好的投资标的。A股市场在不断倡导价值投资的指导方向下，可能会越来越向世界成熟资本市场看齐，真正的好公司价值将随着时间的推移不断体现，绩优蓝筹和价值成长公司将会成为市场可攻可守的炒作热点，而只讲故事的奇葩公司，则一定会被市场边缘化甚至淘汰。
