全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵9日下午召开记者见面会。
她说，证券法修订草案一审稿对于基本交易制度、多层次资本市场、投资者保护等方面有了较多的表述、更多的进步，这些内容也将在二审稿中体现。其一，完善基本交易制度，包括完善证券的交易、结算、退市等制度；其二，为多层次资本市场发展留下制度空间，为企业更方便地进行股本融资提供渠道；其三，更好地进行投资者保护，对于违法违规行为打击力度增强，投资者利益损失补偿、法律救济渠道、行政救济渠道等内容增加；其四，进一步明确市场规则。资本市场最核心的就是信息真实、全面地披露，对于信息披露违法违规、市场操纵等加大打击力度，加强监管当局的稽查手段，严肃市场纪律。
吴晓灵：注册制在证券法修订过程中还要进一步研究
全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵9日下午召开记者见面会。她认为，在证券法修订过程中对下列问题需要进一步研究： 其一，注册制。一审稿对注册制有过明确的表述，但是2015年股市出现异常波动，注册制实施推迟，人大为此授权国务院进行注册制试点，时效期为2年，同时需做中期报告。
“对于注册制在二审中怎么写，我没有把握。”吴晓灵说，但市场没必要对注册制看得那么可怕。无论核准制还是注册制，主要是让上市公司全面准确及时披露信息，中介机构对信息披露负责。在此基础上，到底是监管当局控制发行节奏和发行规模还是交给市场做，这是核准制和注册制唯一的差别。
其二，从2015年股市异常波动和2016年杠杆收购中的乱象可以看出，把集合投资计划列为证券是有必要的。
吴晓灵说，证券定义中没有纳入集合投资计划，这是一审稿中的缺陷。她举例，2016年宝能系用9个资管计划嵌套进行杠杆收购，反映目前我国资管市场的分裂分割。如果在证券法修订中，对于证券定义达成共识，在法律关系上更进一步，拓展证券范围，让功能监管的理念在证券法中给予更好体现。
吴晓灵评宝万之争教训：可研究AB股制度、反收购条款
全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵9日下午召开记者见面会。她指出，去年资本市场上的杠杆收购反映出，公司治理过程中还有许多需要完善的问题。万科之所以成为被收购的对象，除了股价低估、有增值空间之外，股权分散使得一个公司难以抵御其他公司敌意收购，也是公司治理过程中的缺憾。
她指出，通过宝万事件，我们在肯定杠杆收购在我国经济结构调整、收购兼并过程中的积极作用同时，也应该看到，从制度上要研究如何有效保护企业创始人、优秀团队对企业的控制权，能够让企业按照长期经营方针去经营，而非着眼于短期股价波动。
吴晓灵提出，国外有AB股制度，即双重股权制度，即不同股票的投票权重不一样。宝万之争之后，也有很多公司修改章程，进行反收购防御。
“应该说收购兼顾对于企业来说有重新整合资源、提高企业价值的积极方面，但是如果收购方没有尊重企业文化，不能够与被收购方形成良性互动，也有可能使得企业遭受损害。”因此，吴晓灵建议，探讨建立AB股制度，或者在公司章程中允许设立反收购条款，这可能是一种办法。
吴晓灵坦陈，这个问题离证券法修订较为遥远，难度更大，但是证券法修订还有二审、三审，如果市场共识多，这也不是不可以考虑的问题。
吴晓灵强调，除了要保护公司创始人、优秀团队的投票权外，对于中小股东的权利问题也需要关注。国外有表决权信托制度，可以把中小股东的表决权收集起来，委托给专业人士让他们投票，这个制度也值得研究。
“证券市场在发展过程中面临很多新问题，如果在法理、理论、实践上有更多的共识，我们的法律将修改得更好。”吴晓灵说。
吴晓灵：完善交易退市等基本制度将在证券法二审稿中体现
全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵今天接受记者采访时表示，完善交易退市等基本制度、加大对市场操纵等打击力度等内容，将在证券法修订案二审稿中体现。
吴晓灵：综合经营要求机构监管和功能监管相结合
全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵今日接受记者采访时表示，在金融机构综合经营情况下，监管方式要从单纯的机构监管，转变成机构监管和功能监管相结合。
吴晓灵：最关注影子银行风险
今年的政府工作报告提出，当前系统性风险总体可控，但对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕。对此，全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵9日下午表示，“在我看来，影子银行的风险需格外重视。”
吴晓灵指出，影子银行的本意是在银行信贷之外的非银行金融活动，有些有执照，有些则没有。在中国，大量的影子银行活动主要是有执照的非银行金融机构开展的，最容易引起风险的是资产管理产品，市场也叫做理财产品。
“资管产品之所以容易出现风险有三点原因。首先，规则不统一，层层嵌套，拉长了债务链，隐含了很多风险。其二，投资者的适当性坚持得不好，因而出现投资者的风险承受能力与投资方向不匹配。其三，数据不清晰、投向不清晰，难以对其风险进行判断，一旦出现风险，有感染性和波及性，会出现比较严重的问题。”吴晓灵说。
