周四，美国三大股指全线收跌，道指勉强守住21000点关口，标普创一个月最大单日跌幅，本想着标普500指数能站稳2400点，提早实现高盛年底设定的目标，但很可惜还是逃不过回调的魔爪。
很明显，美股市场此前已处于极度超买状态，即便昨日标普创下一个月最大单日跌幅，但总跌幅也只为0.59%。统计数据所得，标普500指数已有97个交易日，下跌幅度小于1%了。如今美银美林的“牛市%熊市指标”(B&B)显示在7.0，十分接近8.0的卖出信号。但即便卖出信号强劲，市场总需要一个推动力来帮它一把。
虽然，美银美林相信，倘若美联储果真在3月进行加息，美国向好的宏观经济数据将会导致空头完全屈服于风险市场，而推动股市在第二季度就能走向各大投行设定的年末终极目标。届时，债券收益率的再度上涨将会提升银行股的表现，因此在这个情况下，美股或许还会保持在牛市一段时间。
然而，这一切都是在市场忽略了一个重要信息下的表象。据历史表现来看，风险资产的暴跌一般伴随着两大因素：一是处于偏鹰论调的美联储，二是疲弱的每股收益。相信市场投资者都知道，此轮美股牛市是由特朗普即将出台的税改政策预期而产生的，因此可以说如今的个股都被严重的高估。
而至于美联储的偏鹰论调，在过去10年，美联储加息了2次。而在3月15日，美联储很可能会实现3个月以来第二次加息，如今联邦基金期货利率显示3月加息概率已上升到了90%。倘若这次加息果真实现，那么美联储很可能是在释放2017年每个季度都将加息一次的信号，并将联邦基金利率在2018年前提升到1.5%-2%。
但是仅仅只有美联储加息还不够，金十此前曾报道，3月15日，市场还将迎来荷兰大选，而且美国政府暂停债务上限的期限也将到期，这些事件再叠加难以捉摸的美联储无疑会使市场产生巨大波动。
然而，对于美银美林来说，美联储的收紧货币政策才是最重要的影响因素，美国的货币政策加快收紧步伐是一个大问题，并且会立即产生一系列负面影响。毕竟，历史数据告诉我们，一旦美联储开始收紧货币政策，就会一直持续到有重大的金融事件发生为止。
另外，美银美林首席投资策略师哈奈特Hartnett警告称，极端的国际间利率差会导致金融市场的极度不稳定。如今，美国与德国的五年期国债利率差如今处于28年来最高水平，而过去每当利率差处于如此高水平时，要不就会导致政府政策干预(1985年的广场协议)，要不就是导致极端事件发生(1987年的美股大崩盘和1997年的亚洲金融危机).
因此，美银美林认为如今市场虽然仍处于技术性牛市，但投资者必须清楚了解一旦美联储真的在3月进行了加息，或者在5月进行加息，市场可能会发生的动荡及其严重程度。
最后，如今美股经历牛市的时间已是历史上第二长的，而且如果此轮牛市一直持续到2018年8月22日，将会成为史上历时最长的牛市。在接下来，“牛市&熊市指标”很可能会超过8.0，进入到贪婪区域。而美股散户对美股的配置将会到达一个新高度，如今股票的配置比例为60%，离2015年3月时63%的巅峰已经不远，而如今市场对债券的配置比率已跌至12年新低。
