融通基金万民远：中线持医药股 静待政策利好兑现
近期，医药股吸睛无数。
目前中国医疗费用GDP占比及人均医疗费用支出很低，老龄化及疾病谱变化等国情决定了我国卫生费用及政府支出仍将快速增长。医疗行业增速仍有望维续10%左右增速新常态。
招标降价等政策扰动是行业最大的不确定性，全民医保时代，控费将常态化，药价螺旋式下降也是趋势，但更多是优化医疗机构的用药结构以及压缩过去中国医疗行业不健康的中间利益环节。伴随着中国GDP增速的下行，医药行业增速也将下滑至新常态，但预计依然约为GDP增速的2倍，且上市公司的业绩表现有望好于整个行业。
对于医药行业股票投资，需要顺应行业变革趋势寻找机会。看好受益于行业集中度提升和处方外流的医药商业及药店、高端器械国产化、新版医保目录和医保支付价、分级诊疗及低价药目录等相关个股。万民远提醒，需要注意的是，受益新版医保目录落实到业绩可能需要等到下半年甚至明年。目前医药板块整体估值相对合理，选个股需成长与估值兼具，用中线持股的心态从容守候。
逆向投资，指逆市场风向而行，它不仅要求投资者要有超乎大众的远见，更要有逆向前行的勇气。研究市场上持续跑输的行业及个股，通过仔细筛选和严谨评估，从中挖掘出既价格便宜又具有一定安全边际、被市场忽视的优质个股。
投资有两个关键，一是探寻企业所在产业未来的发展空间，二是衡量企业的管理层质素。纵观十多年A股市场，能够穿越牛熊的优质股票并不多；一旦挖掘出具有这样特质的股票，就应该做好陪伴其成长的准备。企业在长期经营中必然会遇到各种各样的难题，遇到难题不是卖出股票的理由，而应该看有没有公司良好的治理结构和值得信赖的掌门人去化解难题，带领企业一路成长。
上投摩根张文峰：全球股票资产仍具配置价值
全球经济增长和再通胀预期升温，未来全球股票类资产仍具有较好的配置价值。美国经济当前正处于有史以来第四长的扩张周期，经济复苏的趋势仍将持续，美股的基本面情况也相对乐观。而日本股市和欧洲股市方面，受益于经济复苏和估值较低因素，也具备一定的投资吸引力。
目前中国经济乃至全球经济面临的不确定性依然很大，全球宽松货币周期的终结会对整个资本市场的表现带来影响。另一方面，经过2016年至今的调整，A股的吸引力正在逐渐上升，虽然大幅上涨的基础仍不扎实，但结构性机会仍在。而国内债市方面，长期来看，中国经济仍处于增速下行阶段，债券具备长期配置价值，但在资金面偏紧的背景下，短期仍有调整压力。
