游走于港、A两市的投资者最近不难发现，两地市场的表现有一个明显的改变，以往以业绩为王的港股市场最近频频出现利好出尽是利空的A股特征。
比如新城发展(01030.HK)26日晚间发布业绩后，27日早盘大幅跳空低开后收跌，明显的利好出尽走势。
另外，对于以往并不热衷题材炒作的港股市场，近日题材炒作势头却更甚A股。
从今日白云山(600332.SH)(00874.HK)因H7N9禽流感被炒高，以及中国交通建设(601800.SH)(01800.HK)因PPP项目被炒高，对比港、A两地的表现，不难看出，港股市场对题材的敏感度更高了。
为什么会出现这种情况呢？
港股的投资者构成在从前是欧美机构投资者主导，来自内地的投资只占少数。近年随着沪港通和深港通的开通，让港股的投资者结构发生了显著变化。港交所有数据显示，2008年内地投资者在港股市场的交易占比是3%，2009-2012年这个比例是4%，2013-2014年是5%，2015年内地投资者占比是9%。有市场人士预计2016年这一比例将升至20%左右。而从2017年目前南下资金的规模来看，这一比例将进一步提高。
