去年以来，监管层不断升级出去杠杆、强监管的工作氛围，对公募基金的监管也层层加码。由于委外定制“壳基金”数量骤增、公募基金产品发行速度减慢等因素影响，超过400只基金产品在获批后6个月内，未能完成发行，被贴上“超期未募集”的标签。
大量基金产品超期仍未募集
去年12月，监管层下发了“关于公募基金产品募集情况的通知”，明确自2017年1月起，对存在超期未募集产品数量达到或超过已批复募集基金产品总数的60%的基金管理人，再次申报基金产品、短时间内大量申报基金产品、存在较多同质化基金产品未募集而再次申报同类型产品、“迷你基金”数量较多等六种情况的基金公司，将由有关部门派出机构进行现场核查。
一般来说，基金产品在获得监管层批文后，要求在6个月内完成发行，逾期则被视为超期未募集，但今年以来出现一些基金公司产品获批后却迟迟未发行的情况。有统计数据显示，截至今年1月底，市场上有415只基金超期未募集，股票型、债券型、混合型的超期未募集产品多达101只、115只、168只，数量排在前列。同时，有57家基金公司旗下有基金超期未募集，超过半数，超期未募集产品数量达到或超过已批复募集基金产品总数的60%的公司达到27家，部分基金公司的比例甚至达到100%。
进入今年以来，监管态势升级的氛围不断加重。据了解，部分基金公司开始放缓基金申报的节奏，也有基金公司暂停产品上报流程，加紧发行新产品，以降低超期未募集产品的比例。
委外资金壳基金成无源之水
去年，大批银行委外资金涌入公募基金，公募基金争相申报疑似委外定制基金，提前布局“壳基金”，一旦与委外客户达成意向后新基金便可尽快上线。数据显示，截至去年年末，委外定制基金的总数量已经达到633只。事实上，今年以来，委外定制的纯债债基和灵活配置型基金的申报已经停止审批。
这种超期未募集产品屡屡出现，与公募基金对委外定制基金的提前布局有关。上海证券分析师高云鹏分析，目前来看这种提前布局、快速提高规模的方式变成了双刃剑，一方面监管加强，超期募集现象突出的基金管理人遭遇暂停申请新基金的尴尬境地；另一方面，一旦委外资金预期市场行情无法达到负债端的收益目标而重新考虑资产配置的方式，此前申报的“壳基金”就会变成无源之水，例如近期债券市场的恐慌性调整使得委外基金从盲目进入向理性思考、科学布局转变。
此外，去年公募基金在保本、定增、债基等品种中频频布局，批量申报新产品。但进入去年12月以来，由于流动性紧张造成基金大面积延期募集，市场情绪受到打压，基金尤其是债券型基金大面积滞销，公募基金发行新产品的热情骤减。统计数据显示，去年12月已有38只基金延期募集，今年1月先后共有183只基金发行，其中延续上月发行的基金97只，新增发行的基金86只，完成募集的基金93只，月底尚未完成募集基金92只。与去年12月比较，今年1月基金总体发行数量大幅下降37%。
不过，一个新现象是，公募FOF产品在去年末迎来密集上报期，截至2月初，共有24家基金公司通过普通程序上报50只FOF产品， 首批产品或将在6月份迎来杀青。
