沪指3200点上方震荡整理 白酒基金领涨

　　一、 市场概述

　　1.股指表现

　　节后A股的走好提振了市场做多情绪，上周一在保险、银行等板块带动下沪指继续上攻，并成功站上3200点整数关口。短期涨幅较大后市场抛压增大，尤其前期涨幅较大的建材、建筑等板块回调对市场人气构成拖累，不过板块间轮动较好，此后四个交易日沪指呈现震荡整理走势。创业板指数走势则明显偏弱，期间不断下行。指数方面，上证综指上涨0.17%，深证成指上涨0.11%，沪深300指数上涨0.23%，中小板指数上涨0.36%，创业板指数下跌1.15%。

　　2.公开市场操作

　　上周五个工作日央行均进行了逆回购操作，共投放7500亿元，其中7天、14天和28天逆回购投放量分别为2300亿元，、2200亿元、3000亿元，逆回购到期9000亿元，净回笼1500亿元，同时央行开展中期便利（MLF）操作3935亿元。

　　3.货币市场利率

　　银行间1日和7日质押式回购利率不断走高，其中截止2月17日，银行间1日质押式回购利率报2.4069%，较前一周末上升17.83bp，银行间7日质押式回购利率报2.7372%，较前一周末上升31.66bp。隔夜SHIBOR利率较前一周末上升9.22bp。

　　4.债市表现

　　经过1月中旬以来的下行后主要债券指数再次步入震荡整理，其中受股指影响较大的中证转债跌幅最大，下跌0.34%。此外，中证全债上涨0.15%，中证国债上涨0.28%，中证企业债上涨0.04%，中证金融债上涨0.16%。

　　二、 基金业绩

　　权益类基金：上周偏股型基金净值平均上涨0.10%，净值上涨的偏股型基金占比约为46.07%，收益率分布在4.12%和-4.28%之间。具体来看，招商中证白酒涨幅最大，国泰大健康跌幅最大。整体来看，跟踪白酒、食品饮料指数的基金涨幅明显居前，博鹏华酒分级、国泰国证食品饮料行业指数分级分别上涨3.00%、1.44%；跟踪创业板指数的基金跌幅明显居前，华安创业板50ETF、融通创业板指数分别下跌1.31%、1.28%。

　　债券型基金：债券型基金整体小幅上涨，其中混合二级债基净值平均上涨0.02%，可转债基金净值平均下跌0.30%，一级债基净值平均上涨0.06%，纯债基金净值平均上涨0.08%。具体来看，工银增利涨幅最大，上涨0.84%，招商招恒纯债A跌幅最大，下跌1.59%。

　　三、基金投资策略

　　偏股型基金：随着节后资金回流，央行积极呵护市场流动性和资金面，叠加国企改革加快推进以及外围市场持续冲高，推动市场情绪和交投氛围逐步好转，预计大盘有望继续震荡攀升，投资者可继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。具体基金可以关注富国国企改革和汇添富环保行业。

　　债券型基金：去杠杆尚未结束，年前巨量公开市场到期对流动性或造成冲击，基本面趋稳下难以给债市带来支撑，不过债市发生踩踏风险的概率亦较低。总的来看，债市大概率继续维持弱势震荡整理格局，建议当前继续回避债基。

　　QDII基金：特朗普上任可能会带来经济、金融等多领域政策重构，不确定性增加对全球金融市场的扰动不可忽视，但美国经济复苏形势良好，欧洲经济亦现复苏，欧美股市上行基础依然牢固，投资者可继续参与欧美股市的QDII基金产品。美联储3月加息概率上升下黄金上行空间受到压缩，但黄金价格仍受欧洲政治风险等多重因素支撑，黄金类QDII基金可以逢低配置。此外，可关注交银海外中国互联网。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。