2017年1月CPI同比上涨2.5%，连续四个月处于2时代，创近两年半新高；PPI同比上涨6.9%，连续五个月为正，且创五年多新高。
CPI的上行离不开食品价格同比继续上行，但同时非食品价格同比涨幅由去年同期的1.2%上升到2.5%，较去年同期明显增大。具体来看，CPI下分项同比全部上涨，其中在CPI影响因素中占比最高的食品烟酒同比上涨2.5%，进一步细分来看，猪肉价格同比上涨7.1%，水产品同比上涨6.4%，对CPI提振较大。同时医疗保健同比涨幅达5.00%，其它用品及服务同比亦上涨4.80%。
PPI的上涨则受到了国际大宗商品价格上涨尤其是原油价格上涨刺激、国内供给侧改革推动等多重因素影响。具体来看，采掘同比大幅上涨，涨幅达31.00%，原材料价格亦上涨12.90%。进一步细分来看，石油和天然气开采业同比上涨58.5%，煤炭开采和洗选业同比上涨38.4%，黑色金属冶炼和压延加工业同比上涨37.7%。黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业同比分别上涨23.7%、17.7%。
众禄研究中心认为，从CPI和PPI近几个月走势来看，PPI的走强或对CPI有所传导，不过效应有限，考虑春节因素扰动，CPI或出现回调，PPI则面临较大的不确定性。同时CPI和PPI的上行尤其是PPI连续走强下通货膨胀压力逐渐显现，在此背景下货币政策收紧压力继续增大，股市和债市或会受到冲击，不过受到的影响有限。
