众禄每日策略：市场反弹成型 把握结构性机会
众禄研究中心/文
证券市场
昨日（2月14日）沪深两市开盘涨跌互现，市场热点相对匮乏，赚钱效应和资金情绪都平淡，板块和个股表现乏力，但在钢铁、基建、煤炭等板块崛起带动下，股指止跌回升，沪指尾盘翻红实现五连涨，不过成交量小幅萎缩。截至收盘，上证综指报3217.93点，涨0.03%；深成指报10264.92点，跌0.06%；中小板指报6504.99点，涨0.08%；创业板指报1909.4点，跌0.22%。两市成交4308亿元，上日为4841亿。板块方面，建筑、钢铁、有色、日用化工、建材等板块涨幅居前，船舶、酒店餐饮、保险、医疗保健、旅游等板块跌幅居前。
重点财经解读
央行：1月末，广义货币（M2）余额157.59万亿，同比增长11.3%；1月，社会融资规模增量为3.74万亿，分别比上月和去年同期多2.1万亿和2619亿；人民币贷款增加2.03万亿，同比少增4751亿。众禄研究中心认为，M2增速有所降低将成为趋势性事件，而1月份社会融资规模仍然增速较快，说明当前经济环境较为良好，企业融资需求旺盛。
统计局：1月，CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；CPI环比上涨1%。PPI同比上涨6.9%，涨幅较上月扩大1.4个百分点；PPI环比上涨0.8%。众禄研究中心认为，PPI加速上行，将对周期板块形成利好。
经济参考报：据悉，今年铁路建设投资或超8000亿元，有望再创新高。铁路新开工项目将达35个，计划投产新线2100公里、复线2500公里、电气化铁路4000公里。众禄研究中心认为，中国铁路投资仍将维持2-3年的高增长，对于相关周期板块如水泥、钢铁等也会起到带动作用。
标普500指数收涨9.33点，涨幅0.40%，报2337.58点。道琼斯工业平均指数收涨92.25点，涨幅0.45%，报20504.41点。纳斯达克综合指数收涨18.62点，涨幅0.32%，报5782.57点。标普500指数录得2016年“大选日”以来连续第15个交易日创收盘纪录新高。美联储主席耶伦在国会证词中暗示可能即将加息。众禄研究中心认为，耶伦发表了对美国经济乐观的观点，但这不等于3月一定加息，应该关注后期的进一步表态。
众禄研究中心观点
外围市场走强以及央行重启逆回购等因素继续催化市场做多热情释放，但昨天早上公布的CPI数据创出两年半来新高，促使市场对于未来货币政策进一步收紧预期升温，但下午公布的社融数据创出历史最高，新增贷款创出一年来新高，反映出年初社会信贷需求急剧上升，包括房贷在内的数据均出现回升，这也是近期央行传递货币政策收紧信号的重要原因。短期来看，市场短期反弹成型，震荡上行仍是市场运行主旋律，机会仍主要来自于结构性机会，关注国企改革、供给侧改革和一带一路等主题性投资机会。
基金投资策略：
（1）偏股型基金：央行上调货币政策利率对A股市场影响有限，市场对此举并未持有悲观预期，管理层呵护市场稳定运行之心仍存，改革政策落地期渐近，且随着节后市场资金回流，交投意愿回升将助力股指向上拓展空间，预期短期内市场将以震荡盘升方式展开，投资者可继续参与众禄配置宝计划1号和偏股型基金，市场分化格局下投资收益仍主要来自于主题性投资机会的挖掘，可重点关注国企改革、供给侧改革、一带一路、金融等主题性投资机会。
（2）债券型基金：债券型基金：近期央行接连上调中期借贷便利（MLF）利率、逆回购利率以及常备借贷便利（SLF），货币政策收紧预期进一步明确，同时债市目前处于弱势调整中，短期仍看不到走好的催化剂。总的来看，债市或存在二次探底的可能，建议继续回避。
（3）QDII基金：特朗普上任可能会带来经济、金融等多领域政策重构，不确定性增加对全球金融市场的扰动不可忽视，但美国经济复苏形势良好，欧洲经济亦现复苏，欧美股市上行基础依然牢固，投资者可继续参与欧美股市的QDII基金产品，同时黄金低位反弹或将延续，黄金类QDII基金亦可配置。此外，可关注交银海外中国互联网。
（4）货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。
