众禄基金周报:沪指站上60日均线 一带一路基金再度崛起

　　一、综述 

　　据众禄研究中心统计，本期可统计的产品中主动股票型基金产品平均上涨1.35%，指数型基金产品平均上涨0.85%，混合型基金产品平均上涨0.64%，债券型基金产品平均下跌0.22%，保本型基金产品平均下跌0.13%，短期理财型基金产品平均上涨0.06%，货币型基金产品平均上涨0.06%，QDII基金产品平均上涨0.84%。

　　股票市场方面，期初在央行提升逆回购利率和常备借贷便利利率下市场对货币政策收紧预期增强，入场意愿不足下股指承压下行。不过节后资金回流下A股很快展开反攻，成交量明显放大，热点承接亦较好，保险、证券和建筑等接连发力，最终沪指成功站上60日均线。期间上证综指上涨0.76%，深证成指上涨1.30%，中小板指上涨1.64%，创业板指上涨1.48%。从行业方面来看，申万28个行业除银行外全部上涨，其中建筑材料、建筑装饰等涨幅居前，非银金融、采掘等涨幅居后。

　　债券市场方面，本期央行仅上周五进行了逆回购，共投放500亿元，而本期逆回购到期6650亿元，净回笼6150亿元，且各期限逆回购利率均上调10bp。同时隔夜、7天和1月常备借贷便利利率（SLF）分别上调35bp、10bp、10bp。节后流动性缓解下银行间1日和7日质押式回购利率震荡下行，二者分别较上期末下降33.98bp、12.84bp，隔夜SHIBOR利率较上期末下降25.73bp。货币政策收紧进一步明确下债市承压下行，其中中证企业债下跌0.62%，中证国债下跌0.41%，中证金融债下跌0.73，中证全债下跌0.59%，受益于股指的良好表现，中证转债下跌0.31%。

　　海外市场方面，NYMEX轻质原油连续下挫后收回大部分失地，COMEX黄金连续持续攀升后回落。股指方面，恒生指数小幅回落后持续上攻，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综指震荡上行，均再创历史新高，最终恒生指数上涨1.47%，道琼斯工业平均指数上涨1.45%，纳斯达克综指上涨1.40%。

　　二、各类基金业绩 

　　股票主动型基金：股票主动型基金中净值上涨的基金占比约为96.41%，收益率分布在4.55%和-0.89%之间。具体来看，广发沪港深新机遇涨幅最大，诺安低碳经济跌幅最大，其中前者或受益于配置的港股的良好表现。整体来看，重点配置港股的沪港深基金涨幅明显居前，嘉实沪港深精选、华夏港股通精选分别上涨3.36%、3.27%。创金合信资源主题精选、汇丰晋信大盘波动股票A跌幅居前，分别下跌0.77%、0.43%。

　　股票指数型基金：指数型基金中净值上涨的基金占比约为82.40%，收益率分布在4.07%和-1.13%之间。具体来看，鹏华香港中小企业涨幅最大，鹏华银行分级跌幅最大。整体来看，跟踪军工、一带一路指数的基金涨幅明显居前，华宝兴业中证军工ETF、鹏华新丝路分别上涨2.54%、2.44%；跟踪银行指数的基金普遍下跌，鹏华银行分级、中融银行分别下跌1.13%、1.08%。

　　混合型基金：混合型基金中净值上涨的基金占比约为69.11%，其中偏股混合型基金平均上涨0.68%，平衡混合型基金平均上涨0.34%，偏债混合型基金平均上涨0.15%。具体来看，博时行业轮动涨幅最大，上涨3.78%；长安鑫益增强混合C跌幅最大，下跌2.31%。

　　债券型基金：债券型基金中可转债基金平均下跌0.24%，二级债基平均下跌0.17%，一级债基平均下跌0.34%，纯债基金平均下跌0.24%。具体来看，招商招裕纯债A涨幅最大，上涨1.35%；工银添利债券B跌幅最大，下跌1.57%。

　　QDII基金：股票型QDII基金平均上涨0.84%，混合型QDII基金平均上涨1.32%，债券型QDII基金平均上涨0.57%，另类QDII基金平均上涨0.98%。整体来看，黄金QDII基金涨幅明显居前，汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金分别上涨4.72%、4.65%；油气类QDII基金跌幅明显居前，华宝油气、诺安油气分别下跌5.62%、4.00%。

　　截至2017年2月9日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为3.49%、3.30%，其中前者较上期末有所上升，后者较上期末有所下降。

　　三、基金投资 

　　偏股型基金：央行上调货币政策利率对A股市场影响有限，市场对此举并未持有悲观预期，管理层呵护市场稳定运行之心仍存，改革政策落地期渐近，且随着节后市场资金回流，交投意愿回升将助力股指向上拓展空间，预期短期内市场将以震荡盘升方式展开，投资者可继续参与众禄配置宝计划1号和偏股型基金，市场分化格局下投资收益仍主要来自于主题性投资机会的挖掘，可重点关注国企改革、供给侧改革、一带一路、金融等主题性投资机会。具体基金可以关注富国国企改革和汇添富环保行业。

　　债券型基金：近期央行接连上调中期借贷便利（MLF）利率、逆回购利率以及常备借贷便利（SLF），货币政策收紧预期进一步明确，同时债市目前处于弱势调整中，短期仍看不到走好的催化剂。总的来看，债市或存在二次探底的可能，建议继续回避。

　　QDII基金：特朗普上任可能会带来经济、金融等多领域政策重构，不确定性增加对全球金融市场的扰动不可忽视，但美国经济复苏形势良好，欧洲经济亦现复苏，欧美股市上行基础依然牢固，投资者可继续参与欧美股市的QDII基金产品，同时黄金低位反弹或将延续，黄金类QDII基金亦可配置。此外，可关注交银海外中国互联网。

　　货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。