众禄研究中心/文
一、证券市场
昨日沪深两市双双小幅低开，市场情绪不振，股指一路震荡下行，沪指盘中跌穿20日均线，不过随后在军工、混改、券商等板块快速拉升带动下震荡向上，题材股表现活跃，板块和个股呈现普涨格局，量能逐步放大，最终股指逆转翻红。截至收盘，上证综指报3166.98点，涨0.44%；深成指报10130.12点，涨0.74%；中小板指报6414.75点，涨0.83%；创业板指报1903.63点，涨0.77%。两市成交3861亿元，上日为3509亿。板块方面，电信运营、船舶、航空、证券、电器仪表等板块涨幅居前，仅有石油板块下跌。
二、众禄研究中心观点
面对节后到期的巨量资金，央行却无动于衷，连续四天未在公开市场进行逆回购操作，这或与当前市场流动性相对宽松的环境有关，但也从侧面反映出央行在货币政策上的中性思路，节前维稳节后回收仅在于稳定预期而非进行投放。近期市场情绪受制于此，未有能展开像样的节后红包行情，但昨日市场展现出来的形态有向好迹象，权重板块的崛起可能成为短期市场反弹的主要动力，而且量能在逐级回升，技术形态上5周线较强支撑助力股指震荡反弹。总体来看，节后资金回流意愿回升，但央行上调货币政策利率导致资金价格上升，抑制市场做多情绪释放，不过昨日市场运行已展露出多头将有序展开反攻的迹象，股指有望迎来震荡反弹。
三、众禄独家重点消息解读
外管局：2016年，我国经常账户顺差13950亿元，资本和金融账户逆差3183亿元，其中，非储备性质的金融账户逆差32780亿元，储备资产减少29620亿元。预计2017年，国际收支状况仍将保持基本均衡，跨境资金流动风险总体可控。众禄研究中心认为，我国对外收支账户金额较前期维持平稳。
新华社：受全球需求疲软和美元升值等因素影响，2016年全年美国贸易逆差小幅上升至5023亿美元，为2012年来最大年度贸易逆差额。分析人士认为，美元近期大幅升值是抑制美国出口、贸易逆差扩大的原因之一。众禄研究中心认为，特朗普上台之后，美元的升值会受阻，人民币汇率有望企稳回升。
一财：近日，已有20多个省份出台了发展混合所有制经济的相关文件，或在地方两会的政府工作报告中纷纷部署了混合所有制改革的任务。改制上市、员工持股、资产证券化成为高频词。众禄研究中心认为，混合所有制改革2017年会在各省市全面铺开，是经济发展的一条主线。
证监会：节能环保等战略性新兴产业对我国经济转型升级具有重要意义。下一步，证监会将继续支持符合国家产业政策和发行上市条件的节能环保企业上市融资，鼓励节能环保企业利用资本市场做大做强。众禄研究中心认为，证监会的表态，说明对节能环保行业的重视，行业发展利好。
四、基金投资策略
(1)偏股型基金：节前市场交投平淡主要受季节性和假期因素影响所致，但随着导致前期市场调整的负面因素远去，以及管理层在市场资金面和流动性方面展开积极工作成效逐步展现，叠加外围市场继续向好的催化，A股市场于节后有望迎来修复行情，众禄研究中心认为投资者可以适度参与偏股型基金和众禄配置宝计划1号，主题性投资机会建议关注混合所有制改革、供给侧改革、一带一路以及金融等。
(2)债券型基金：央行节前临时便利性操作以及MLF投放意在呵护流动性，但节后资金集中到期仍或对市场流动性造成冲击，同时央行提高MLF操作利率意在降低金融机构杆杆，债市仍面临二次探底的风险，建议继续采取观望的态度。
(3)QDII基金：特朗普上任可能会带来经济、金融等多领域政策重构，不确定性增加对全球金融市场的扰动不可忽视，但美国经济复苏形势良好，欧洲经济亦现复苏，欧美股市上行基础依然牢固，投资者可继续参与欧美股市的QDII基金产品，同时黄金低位反弹或将延续，黄金类QDII基金亦可配置。此外，可关注交银海外中国互联网。
(4)货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。
