章苏阳:医疗投资窗口期约有2年

发布时间:[2017-02-06 06:52] 来源:其它
核心提示:”他笑着摇头,“不要着急于一城一地的得失嘛。”另外,凡是涉及互联网的医疗项目,他都会比较谨慎。他认为,之所以“互联网+医疗”的项目成功率非常低,主要是因为我国的医疗资源是供不应求的,且患者与医疗机构之间的信息是不对称的,目前互联网没有办法解决供不应求和信息不对称的商业模式。章苏阳对于医疗项目的感觉来自于十年前的一笔投资。2006年,他在IDG主导了对康辉医疗的A轮投资,康辉医疗2010年在美上市,2015年被美国医疗器械制造商美敦力以8.16亿美元全资收购。

  日本导演小津安二郎的一本散文集中写道:虽然有人跟我提到,“偶尔也拍些不同的东西如何?”我说,因为我是“卖豆腐”的,“做豆腐”的人去做咖喱饭或炸猪排,怎么会好吃呢。这本散文集的中文版标题是“我是卖豆腐的,所以我只做豆腐”。

  在IDG资本工作了22年之后,上海人章苏阳从IDG退休,在家乡成立火山石资本,继续从事早期投资的工作。

  第一财经记者问章苏阳,是不是对做VC上瘾,他说,并没有,VC只是他的一个职业习惯,他还计划不做VC之后去大学当老师,住在学校附近、吃在学校食堂。这样的另一个好处是,可以和年轻人生活在一起。

  2016年年末有很多创投的论坛都想邀请章苏阳去演讲,他挑了几个集中在北京某一段时间的论坛,用了一个90后可能都没有听过的句子来当演讲标题:“事情正在起变化。”

  在演讲中他说道,我们必须要考虑的一件事就是现在的业务是不是能够满足三年以后生活、技术、社会的发展趋势。如果不是,就需要考虑改变一下你的商业模式或是技术平台。

  这种改变从他自己开始。

  在IDG时,他只管把手上的钱花出去,募资主要是熊晓鸽、周全、过以宏在负责。出来之后,开始操持自己的基金,第一步就是要上阵找钱。

  火山石第一期已经募了一只15亿元的人民币基金,个人LP出资占到20%,大部分是机构LP。此外,火山石目前正在准备募一只1亿美元的美元基金。

  火山石的投资重点有三项:TMT、智能技术和医疗健康,投资资金的规划比例是4∶3∶3.

  投医疗健康的机构大体可以分为三派:一是投模式,二是投技术,还有一类干脆是投人。第一类以春雨医生、挂号网为代表;第二类以各种基因技术、精准医疗为代表;第三类比较直接,名医就是生产力,比如儿科医生崔玉涛,还有近年来出现的医生集团。

  火山石倾向于投技术,旗下的人民币基金投了两家做癌症检测治疗的公司。其中一家的技术是基于高通量基因测序技术与ctDNA精准检测体系,实现对肿瘤准确动态的基因分析;另一家也是提供针对癌症基因异常检测的精准医疗技术,并为患者提供个性化医疗咨询服务。

  “(这些技术)5年左右的时间可以大规模商业化,15~20年内,用它们来治疗癌症会形成主流。”章苏阳认为,与基因有关的疾病检测、治疗将会迎来突飞猛进的发展。

  对于早期投资来说,医疗健康项目虽然门槛高,但相对是比较抗经济周期的,并且是一个在可预见的时间里就可以成规模商业化的领域。跟基因相关的领域,只要明确积累了数十个病例,就可能变成该领域的独角兽。

  大规模商业化的前提还是成本的下降。以基因测序为例,近几年来价格的下降非常迅速,有技术成熟的原因,也有市场过度竞争的原因。2015年年初,华大基因董事长汪建在接受第一财经记者采访时就曾表示,年内有望将基因测序类产品的售价降低至万元左右。基因测序巨头Illumina在今年年初时宣布,将来可以使基因组测序价格降至100美元左右。

  记者问章苏阳:“投医疗技术是不是门槛很高?”

  “我在三年前就把美国的一本主流的《遗传学》看完了,投基因的人,遗传学是基础。”

  不过,他也说,我觉得没那么难,技术风险投资一定要知其一但可以不知其二。他指的是,投资人只需要懂商业以及大概的技术模型即可。

  一个关键的因素是,跟医疗相关的项目,去年以来估值还是在快速地往上涨,这是非常有诱惑力的,市面上能叫得出名号的基金都在试图将医疗健康或者其交叉行业纳入投资范围。

  这就是章苏阳所言“事情正在起变化”的其中之一,他甚至认为,这个变化期对新投资人来讲只有一年半到两年时间。

  这就是说,在这个领域里,留给火山石的时间还有不到两年。那是不是需要快跑?

  “我们走在一条花道上,不能因为旁边有一朵很好看的花,就不管其他的花了,我们会保持匀速前进。”他笑着摇头,“不要着急于一城一地的得失嘛。”

  另外,凡是涉及互联网的医疗项目,他都会比较谨慎。他认为,之所以“互联网+医疗”的项目成功率非常低,主要是因为我国的医疗资源是供不应求的,且患者与医疗机构之间的信息是不对称的,目前互联网没有办法解决供不应求和信息不对称的商业模式。

  章苏阳对于医疗项目的感觉来自于十年前的一笔投资。2006年,他在IDG主导了对康辉医疗的A轮投资,康辉医疗2010年在美上市,2015年被美国医疗器械制造商美敦力以8.16亿美元全资收购。上市之后,IDG、海纳亚洲、TDF和鼎晖等风险基金当时仍持有46%的股权,这部分股权价值高达3.78亿美元,而四家VC当初投资的金额约为3240万美元,平均回报超过10倍。

  但他似乎不太愿意聊过去。记者试图和他探讨出自他手里的11家上市公司时,他说,我只记得携程上市时,兴奋了三分钟,三分钟之后,我就在想,下一步怎么走,去哪儿找一个比携程更好的项目?携程是章苏阳主导投资的第一家上市公司。

  其实,优酷和土豆的合并也是一个不得不谈的案例,当年两家在市场上血拼之后,影视资源的价格已经被炒得非常贵了。双方对市场的一致判断促成了优土的结合,开启了中国互联网史上的大并购时代。章苏阳参与其中。

  “对一个行业的公司来说,在过度竞争导致收益和效率都下降的情况下,合并就成为了最好的办法。当然有部分人会牺牲个人的历史地位,但是从理性的角度来讲,公司的发展是最重要的,投资人当然也会对没有做到一把手的人给予极大的尊重。”

  他接着说道:“我不会和创业者成为酒肉朋友,但是我希望我们在困难时能互相理解、互相信任。”

  章苏阳是中国从事VC行业时间最长的一批人,时间的跌宕给了他足够的冷静和理性。

  智能技术是火山石布局的第二个领域。他的分析是,未来将是万物相连的世界,每一个物件都会有智能属性,人对舒适生活的追求也是无止境的,由此会产生新的商业模式。所有可以建立规则的事情,将来都可以被机器所替代。在智能技术的时代,会完全打破现有的流量垄断模式,这个时候,就将会形成新的巨头公司。

  第三个领域是TMT。在谈到这个方面时,他倒是非常乐意地分享了一段自己对京沪创业文化差异的看法。

  “北京TMT创业的氛围特别强,北京的文化是融合的文化,但是上海有一些小资情结,本地的学生毕业之后机会也很多,创业的意愿不是那么强烈。虽然近些年有些改变,但是在TMT的创业上,北京已经有了圈子效应。”

  现在,章苏阳和他的“新战友”还是一月几次地往北京跑,这样的状态有可能坚持到他第二次退休。

  1月20日,IDG资本公布收购美国IDG集团的第二天,章苏阳在朋友圈发了这样一段话:可以说没有麦戈文先生就没有如今的IDG资本……这次IDG资本联合泛海并购IDG集团,完美地表达了IDG资本合伙人对IDG集团及麦戈文先生的感恩和敬仰之情,也会努力将这一份事业更好地进行下去。

  看得出来,他始终属于这个“战壕”。

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