今年无疑是A股银行股上市大年。随着江苏银行成功上市，打破了银行股6年来的沉寂，年内上市的银行股已有4家，原先只有16家，而常熟农村商业银行、杭州银行、上海银行也上市在即。分析认为，银行股集中上市主要是自身面临较强的补充资本金的需求，不过，低市盈率发行对当前A股筑底有利。
遭遇新常态发行量减半、延迟上市
上周末，上海银行首发获证监会批准，9月26日，该行更新了招股说明书。比较来看，去年底，上海银行预披露的招股规模为“不超过12亿股”，但此次更新后的招股规模为“不超过6.0045亿股”，仅为上一次招股书披露数量的一半。上海银行表示，此次募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充该行资本金，拟使用金额为104.50亿元。
观察发现，不仅上海银行此次发行股数减半，在今年上市的银行中，大都出现这一情况。比如江苏银行原计划发行25.98亿股，实际发行11.54亿股；江阴银行计划发行4亿股，实际发行2.09亿股；无锡银行计划发行5.54亿股，实际发行1.85亿股。此外，刚刚被延期3周发行的杭州银行，也由原定的6亿股减至约2.62亿股。
值得注意的是，除了发行股数大都减半外，延迟发行也是“新常态”。杭州银行9月21日晚间公告称，该行此次新股发行价格为14.39元/股，对应的市盈率为10.23倍，高于行业平均水平(6.43倍)，原计划9月23日进行的新股申购，将推迟到10月14日进行申购。
据了解，延迟原因主要是证监会2014年发布的《关于加强新股发行监管的措施》等相关规定所致，即“由于发行价格对应的估值高于行业平均市盈率，存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险”。因此，杭州银行需按照要求连续发布三次投资风险特别公告，再安排上市。而在年内上市银行中，江苏银行、江阴银行、无锡银行、常熟银行也有同样的遭遇，从发行估值看来，江阴银行、常熟银行以及无锡银行的发行市盈率分别为10.17倍、9.89倍和9.91倍。
那么，为什么在发行规模减少，估值又不能太高的情况下，银行股上市热情不减呢？
银行也“缺钱” 补充资本金需求强烈
从募集资金用途看，各家银行均提到要通过首发上市来补充资本金。比如杭州银行拟用于充实资本金的金额为36.1亿元；而该行今年6月底的资本充足率和核心一级资本充足率较去年底有所提升，达到12.11%和9.91%，均在监管红线之内。
尽管目前新上市银行资本充足率均能达到监管要求，甚至有的超过银监会对商业银行在2018年年底的要求，即非系统重要性银行资本充足率不低于10.50%，但业内人士认为，当前市场环境的变化仍会对银行满足资本充足的能力产生影响。比如资产质量下降、业务风险、净利润减少等。因此，谋求IPO上市实现融资需求是很多银行的首选。
值得注意的是，资本充足率作为银行业的“头等大事”，目前出现整体下降的局面。银监会最新数据显示，2016年二季度末，商业银行加权平均核心一级资本充足率为10.69%，较上季度末降低0.27个百分点；加权平均一级资本充足率为11.10%，较上季度末降低0.28个百分点；加权平均资本充足率为13.11%，较上季度末降低0.25个百分点。业内人士介绍说，如果一家银行资本充足率下降，那么，这家银行的贷款和投资业务将受到限制；对于上市银行来说，股利支付等方面也会受限，从而造成银行在经营、财务管理、业务创新等方面产生不利影响。
银行股来了大盘四季度怎么走？
从昨日盘面看，新上市的无锡银行继续“一字”涨停，尽显新股上市后的赚钱优势。
一位市场人士分析认为，银行股的扩容，特别是上市后的连续涨停表现对老银行股有一定的拉动，从而对A股筑底有利。“从目前银行基本面看，估值安全边际仍存，近一年的平均市盈率只有6.31倍左右，银行股估值上存在向上修复的需求。”该市场人士预计，“当前大盘整体已经处在了底部区域，但投资情绪不稳定，包括IPO数量的增加也产生了一定的影响；但过度悲观仍不可取，目前经济运行数据也在逐步好转，不排除9月份的PMI继续走高。”
在接下来的投资操作上，业内人士建议继续保持三成左右的持股比例，增加低估值品种的配置，关注国企改革、PPP板块。此外，对于近期楼市火爆对股市资金的影响，分析认为无需过度担忧，由于去年的集中降准降息，目前市场流动性充裕，房地产市场对股市的抽水作用有限。只是短期由于过节因素，考虑到海外市场的不确定性，不排除有部分资金存在持币过节的要求。
