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交易美国大选?这五大类资产可提前布局了

发布时间:[2016-09-27 21:23] 来源:其它
核心提示:美国大选进入两个月倒计时,漫天飞舞的大选信息是否会对资本市场产生影响?本文梳理股票、债券、美元指数、黄金、原油这五大类资产在过去七十年的历次大选的表现数据,检验大选是否会通过预期影响资产表现,大选效应与党别效应是否显著存在。大选效应即为某资产在大选年表现明显异于非大选年即存在大选效应,正效应表示大选年期间表现更佳,负效应则反之。党别效应指将大选效应拆分,资产在某一党派获胜年表现明显异于另一党派获胜年即存在党别效应。

  美国大选进入两个月倒计时,漫天飞舞的大选信息是否会对资本市场产生影响?本文梳理股票、债券、美元指数、黄金、原油这五大类资产在过去七十年的历次大选的表现数据,检验大选是否会通过预期影响资产表现,大选效应与党别效应是否显著存在。

  大选效应即为某资产在大选年表现明显异于非大选年即存在大选效应,正效应表示大选年期间表现更佳,负效应则反之。党别效应指将大选效应拆分,资产在某一党派获胜年表现明显异于另一党派获胜年即存在党别效应。

  另外,大选对资产的价格的影响也需要分时段来看。短期看,9月至11月有多大影响?11月大选尘埃落定后又有何走势?长期看,全年视角的大选效应是否存在?

  一、标普500:大选效应不显著,党别有分歧

  从整体大选效应来看,无论选取短期三个月观察窗口还是长期一年观察窗口,标普500指数大选年表现与非大选年几乎无差,大选效应不显著。且大选后资产价格维持原有趋势,略涨。

  大选年当期三个月,共和党获胜资产表现优于民主党获胜时;长期来看,民主党获胜时,资产表现略优于共和党获胜时。

  二、纳斯达克:大选效应为负,共和党获胜表现更差

  从整体大选效应来看,无论选取短期三个月观察窗口还是长期一年观察窗口,纳斯达克指数大选年表现弱于非大选年,大选效应显著为负。并且,大选后三个月资产表现几乎与非大选年持平,说明大选负效应作用时间集中且有限,大选结束后资产迅速回归。

  从具体党别效应来看,无论选取三个月观察窗口还是长期一年观察窗口,民主党获胜利好纳斯达克指数表现。

  三、美元指数:大选效应为正,党别效应不显著

  从整体大选效应来看,无论选取短期三个月观察窗口还是长期一年观察窗口,美元指数大选年表现强于非大选年。且大选结束后美元指数继续维持原趋势。

  四、美国10年期国债收益:大选效应略为正,党别效应不显著

  从整体大选效应来看,分别选取短期三个月观察窗口和一年长期观察窗口,大选效应略为正。且大选结束后三个月国债相对平稳。

  五、黄金价格:大选效应为负,党别有分歧

  从整体大选效应来看,无论选取短期三个月观察窗口还是长期一年观察窗口,黄金价格大选年表现弱于非大选年,大选效应显著为负。且在大选结束后三个月,黄金价格略有下跌。

  从具体党别效应来看,短期来看,民主党获胜与共和党获胜表现相差不大,几乎可以忽略。长期来看,共和党获胜资产表现优于民主党获胜时。

  六、原油价格:大选效应不显著,未观察到明显党别效应

  从整体大选效应来看,无论选取短期三个月观察窗口还是长期一年观察窗口,原油价格大选年表现与非大选年没有明显优劣之分,大选效应不显著。且在选举结束后三个月,资产价格会出现下跌。

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