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如今关于黄金最常见的争论无非就是黄金明明没有显著的实用价值，为何还如此值钱？其中有两个观点经常被提及：各个央行都买了黄金，这其中肯定有原因；在人类起源之初黄金就被人类赋予了价值。那么就从央行和历史两方面来分析
央行方面
事实上，央行净买入黄金是从2010年开始的。
央行购买黄金背后的理由我并不清楚。坦率的说，我并认为自己比其他分析师优秀或是比其他人聪敏。同时我也不认为央行的那些人有什么魔力可以预知黄金明天的价格。话虽如此，在这个看多黄金价格比看空的人多的市场中，央行成了净买入者，从而金价走高。不用说，在这个讨论中我的关于黄金实用价值的观点被抛在了脑后。
那么，当央行们放缓了购买黄金的速度后会发生什么呢？甚至，央行成为净卖出者后情况又会如何？央行有水晶球可以洞察黄金未来的价格吗？更重要的是，因为央行购买黄金于是就跟着买入，这样的做法是明智的吗？我承认有时跟风是一种不错的投资策略，但是我们至少应该弄明白别人为何要这样做，然后再去跟随。现在的情况是央行们正带着头并且购入黄金。问题是央行存在的意义是管理货币和利率，不是为了提高购买力而去做投资决策。为了一些原因，央行们依旧是黄金的净买入者，但是2016年的第二季度购买的力度在下降。
历史方面
假设从黄金被人类当做财产，并在埃及鼎盛时期达到痴迷程度算起差不多已有5000年历史。古希腊人喜爱黄金，圣经中谈论到黄金，更重要的是黄金使人们移居到了旧金山。
黄金在人类的历史和文化中扎下了根。然而，即便我们的祖父的祖父的祖父把黄金价值估得有多么高，这也不是我们花费1300美元每盎司的价格去购买它的理由。黄金的问题在于它并没有解决太多问题。
在2010年，Berkshire Hathaway的副主席Charles Munger在密西根大学时说道：我对黄金一点点兴趣都没。我想弄明白的是：在人类社会中什么是有用的而什么不是。对我来说这不是个选修课题，而是一种道德义务。如果你有能力弄明白这个世界，那么你就有义务变得理性。我不觉得囤积黄金是理性的。如果囤积黄金能是你变得理智，那你就是个笨蛋(a jerk).
Munger先生是一个在因道德高尚，睿智，博学而闻名的人，他说如果你囤积黄金就是个笨蛋。以下是Kenkyo Investing对Munger先生话的理解：
人类有着创造发明的历史。在以前，我们的祖先依靠捕杀动物和采摘野果子为食。最终，有人发现了制作弓和箭的方法，并因此在获得食物方面节省了大量的精力和时间。这项发明提高了人类的物质生活水平。
在现代生活的今天，电动工具相较于原始工具为建筑工人们节省体力的同时提高了工作速度，同时也提升了生活品质。人类是不断创新的，我想这就是Munger先生说囤积黄金是混蛋的原因。这是因为有了投资，公司才能提供产品和服务从而使人们过生更好的生活。
因此黄金被用来对冲通货膨胀和经济危机；相较于黄金稳定和稀有的特性来看，它是一个相对无用的资产。
截止到2015年年底，已开采出的黄金达到18.67万吨，并且已每年3000吨的速度增加，这已经远远超出了需求。一个没有什么利用价值的东西被认为是有价值的，其先决条件是其他人也觉得有价值。换句话说，我们其实是赌在未来别人会以更高的购买力购入黄金。好在世界人口已经增长了相当长的一段时间。
