几十年来，黄金和美元都呈现着负相关关系，金价的走势均与美元指数的走势相反。而且，从下图粉色的矩形框住的时期可以看出，1998年至2001年金价与美指的走势与如今的走势十分相似。1999年至2000年，美元指数强劲反弹，拖累金价大幅下跌。
不过，从1998年至2002年这个期间的走势可以看出，在2001年美元指数触顶后，金价亦开始触底反弹并开始了一轮新牛市。国外金融网站seekingalpha的分析师认为，这段时期的整体环境与如今很像，金价在2016年年初以来的上涨并没有基本面的依据，或许在2017年晚些时候，当通货膨胀数据上涨以及美元进行回调后，黄金才有可能开启一段新的牛市。但如今，随着美联储加息概率攀升，金价仍有再次测试1000美元/盎司低位的可能。
另外，除了与美元与黄金曾反向关系外，金价与美元兑日元亦有同样的负相关关系。从技术上层面讲，美元兑日元如今的支撑位在100关口，而相对黄金的阻力位则在1370美元/盎司。尽管在美国总统大选前，美联储不太可能进行加息。但由于鹰派讲话不断以及日本央行接连出台的宽松政策，美元兑日元或将会进一步走强，进而对承压金价。
再者，金价与和2年期美国国债收益率之间亦呈现负相关关系，随着美联储对于加息的讨论喋喋不休，2年期国债收益率的上行概率依然较大，对金价亦是一个负面消息。最后，一直以来，通货膨胀都是促使金价上涨的根本原因，从下图可以清晰的看到两者的正相关关系。
分析师预计，在今年年底之前，通胀大概不会有效上涨，就连达到美联储的2%的目标水平都有一定困难。倘若通胀未来无法有效上涨，而美联储仍不断找借口进行加息的话，黄金未来下行的风险将加大。
因此，在剩下的一年里，不管通胀是否上涨，黄金涨势都将会受到限制。不过，随着美国总统大选结束，步入2017年后，黄金则有可能获得上涨的基本条件。如果通货膨胀开始如脱缰的野马般上涨，而加息亦无法有效抑制的话，黄金则会迎来一轮牛市。
尽管如今金价持续走低的概率很高，但市场总的来说，包括黄金和股票，都处于一个不可思议的高位。因此，在2017年到来以前，投资者最好控制好仓位，无论是多头还是空头，都要做好对冲的准备。但是，倘若资金足够抵御波动，那么逢低做多会是一个不错的选择。
