数据显示，九月的金价回报率是当财年其他11个月平均水平的4倍。
这对于黄金投资者来说，这的确是一个好消息。黄金投资者在过去2个月里忍受着金价回落的走势，七月初金价曾创出1374美元/盎司的高点，此后金价回落。上周四，黄金期货价格为1317美元。
自1970年初，美国公民首次可以合法拥有黄金(金条或其他纯金等价物)后，今年九月份的黄金平均回报率创造了2.2%，而当财年其他11个月的平均回报率之和也只有0.6%，仅仅为九月份的1/4.(见下图)
与此同时，金价季节性的趋势与股市形成了鲜明的对比。就股市而言，9月份是情况最糟糕的月份。就如同股票一样，九月份金价的波动并没有什么特殊原因(暗示股市的波动原因不明)。所以对于金价本身而言，九月黄金的波动不应该影响短期预期，仍然有充分的理由提高对金价的短期预期。
但是其中(九月的金价波动)确实是有一些原因的。
原因之一是全球黄金市场的瞬息万变。六个月以来首次出现这样的情况：黄金市场处于净空头；也就是说，投资者在下降的金价上押注。根据逆向逻辑来分析，这样的举动可以带来积极的一面。
建议在对黄金市场短期行情进行分析时，重点参考黄金市场的平均短期水平指数标准(正如HGNSI指数， 赫伯特黄金类投资通讯情绪指数)，这一平均值目前是-2.17%(见图表)
虽然HGNSI还没有跌到2015年夏天和去年十二月份的低谷，但是目前的情况比今年春天的时候还是低了很多，比如今年的五月初，HGNSI是60%。
就在我上一次为多变的金价开专栏，也就是六月中旬的时候，我计算出这样的变化还不足以将金价提高到并持续保持在1300美元/盎司之上。因为金价不会像七月初一样持续在1370美元/盎司高位运行，这样一来，谨慎投资才是正确之举。
截止我写专栏之时，HGNSI为35%，比今天要低2.2%
底线：尽管金价还没低到让人去大肆购买，黄金市场人气正在逐渐回暖，但金价尚未达到触底水平触发完全反向的买入信号。再者，还有金价这种季节性波动趋势，也许是应该对给金价一定的时间来调整。
