自从“子不语怪力乱神”之后,我们这个民族就特别喜欢“怪力乱神”。
比如预测股市的牛熊,就有很多神秘的方式:女性裙子的长短,王菲是结婚还是离婚,丁蟹效应,央视新闻频道的字幕,以及招商证券什么时候开策略会等等。
正赶上美国加息,网上、自媒体上一帮人又开始“跳大神”,有人翻出了几张旧图,力证美国加息和中国出现牛市的神秘关系。结论是:当美国开启一轮加息周期后1到2年左右,中国股市会出现一轮大牛市!
掐指算来:下一轮牛市,应该在2016年年底之后浮现。
其实这种说法,未必能赢得“官心民心”的欢喜,主流媒体一直认为:我们的牛市从2014年下半年就开始了,而且一直牛到现在,未来还将牛下去。只不过从此前的快牛变成了慢牛,牛市的根本原因是因为改革。
所以,你说牛市两年后才出现,而且是因为美元加息,显然“不专业”、“不主流”。
那么,历史上三次出现的“美元加息1到2年之后,A股出现牛市”怎么解释?
我的看法是:要说“美元加息”跟“A股走牛”完全扯不上半毛钱关系,似乎也太绝对。我们至少可以这样理解:一般来说,美元加息周期不会只维持一两年,正常情况下一般会有三四年。
美元加息之前,必然是刚刚经历了“衰退”、“复苏”的阶段。在这个阶段,由于美国经济不景气,会影响中国的出口,进而影响中国宏观经济。当经济复苏逐步确定,美元开始加息,这时候中国的出口订单会不断增加,企业效益提升。于是,在业绩推动下,中国股市开始逐渐走好。
按照这个逻辑来理解,“美元加息”和“深沪股市牛市”有一定联系。
但股市问题非常复杂,尤其是中国这种封闭市场。以下三个因素对中国股市的影响,显然远远超过美国经济周期的影响:
1、高层人事更替,以及由此带来的“牛市需求”。一般来说,一届政府至少需要一轮牛市,运气好的可以搞两轮。
2、过去10多年,中国增长主力不是“制造业+出口”,而是“房地产+城镇化”。换句话说说,是内需而不是外需推动牛市。
3、从管理层角度看,在经济压力最大的时候,需要股市走牛;当看到经济好转曙光的时候,反而不那么渴求牛市。
未来一、两年,是中国股市“从事实上的审批制”向“注册制”的过渡时期,打个比方:政府正在力图烧热一大锅水,水量越多越好。他一面向锅里不断兑入冷水,一面在炉灶里加木柴。水的温度,就是股指的高低,或者估值的高低。由于水不断增加,而木柴是有限的,最终这锅水的温度会不断走低,直到跟国际市场的“温度”接轨。
这才是中国股市目前的实质,至于美国加息,新兴国家市场动荡,都是过眼云烟!
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