汪义平：从股票起源洞悉真相 大道至简四奥义

　　作者/汪义平 深圳嘉石大岩资本管理有限公司CEO、和讯基金特约撰稿人

　　在市场变化当前举棋不定，是没有信心的表现，也是对股票的真相没有足够理解的表现。当然，金融市场作为一个巨大并且分秒变化的系统，作为投资人，每次决策不可能都有足够的知识和信息作为支持，更何况上一秒的信息往往在下一秒就已经失效了。

　　但是，有一些知识和信息在股票市场上却是恒定有效的，就是那些揭示股票市场核心逻辑的本质定义。如果我们能深刻洞悉到这些最基本的定义，在市场险象环生的时刻，总会胸有成竹。

　　理解股票市场的核心逻辑，需要了解股票的起源。换句话说，知道了股票是怎么来的，你就知道了关于股票的真相。

　　大航海时代，欧洲人开辟出了通向世界各地的航运路线。人们发现各大陆从A地到B地之间有着无限的商机。于是，商人们纷纷从欧洲出发，扬帆世界各地。全球海上贸易自此进入了大繁荣与大发展的阶段。

　　毋庸置疑，海上贸易的利润是巨大的。但航海过程中所经历的狂风、巨浪、海盗等等这些不确定性因素所带来的风险同样也是巨大的。船东在投资了一艘远洋贸易船之后，要么等来满舱货物的交易而喜获巨利，要么等来船毁人亡的噩耗而倾家荡产。

　　一段时间之后，商人们发现，要想既赚钱又不至于承受倾家荡产的风险，最保险的办法只有一个，那就是用“凑份子”的方式，多人投资一艘船。用独立投资一艘船的资本去投资十艘甚至更多的船。这样的话，钱照样赚，就算是有船翻了，其风险损失也在可承受范围之内。

　　后来人们成立股份公司，并把手上持有的股份，拿出来和有投资意愿的人进行交易。如果所持有股份的那艘船预期很赚钱，那么股份就能卖个好价钱，反之，就只能卖个低价钱，甚至卖不出去。直到后面有了公开的交易市场。

　　这就是股份制和股票市场的雏形，其基本原理一直到现在，几百年来都没有发生根本性的改变。

　　于是，从股票的起源，我们可以得出一些清晰的结论。

　　一定要投资股票，因为股票是人类历史上最赚钱的东西，但同时也是风险最大的资产类别。因此，就大类投资而言，长期投资，股票是最好的选择，短期投资，股票是最差的选择。

　　一定要分散投资，因为股票在高收益的同时，也存在着高风险，所以绝对不能把所有的投资放在一支或少量的几支股票上面。从这个角度看“重仓某支股票”，是最没道理的一个东西。其实，分散投资是资本市场上唯一的免费午餐。

　　一定要合理配置，不能用所有的钱去买股票，要用低于投资人总资产的钱去买股票，然后用剩下的钱去做别的投资，比如说债券、房产等等。作为个人投资者，投资股权的比例可以用100减去年龄来进行概算。如40岁的人，可以动用60%的资产投资股权。

　　一定不要加杠杆，因为加杠杆借债投资股票，意味着所承受的风险已经超越了自身资产所能承受的风险极限。例如很多散户利用几倍杠杆去砸一支或几支股票，其本质无异于借债赌博。知道华尔街历史的人，一定会告诉你，华尔街上几乎所有的灾难都是杠杆导致的。

　　以上从股票的起源我们看到的是一个逻辑性的框架。只要框架对了，专业的细活，比如择时进入、估值判断、标的选择等等，这些非常理性科学的投资决策，则需要多年历练的专业人士才能去做好它。

　　但是，不管专业细活怎样做，最重要的是要把概念和原理搞清楚。术循道轨，大道至简。理解了股票市场的内在核心逻辑，按规律做事，我们才能在股市风雨面前闲庭信步。

　　这，就是股票的真相。

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